20230604-华创证券-家电行业周报_关注618首周预售_家电迎来开门红_19页_1mb

报告摘要

618首周预售成绩亮眼：618首周预售结束，天猫平台数码电器全行业预售销量同比增长1645%，其中大家电、生活电器增长显著。海尔、美的、格力预售额居前三，科沃斯、石头、添可在生活电器中表现突出。
板块行情：家电板块本周整体下跌12%，黑电板块表现最佳，为+71%；白电、厨电、小家电板块跌幅分别为-20%、+10%、-9%。家电行业估值PE（TTM）为136倍，处于相对较低水平。
细分品类产销数据：
- 空调：产量同比增长120%，销量增长133%。线上/线下零售额同比分别增长480%和250%，线上零售量增长432%。
- 冰箱：产量同比增长277%，内销量增速达+236%。线上零售额同比下降18%，但线下零售量大幅提升251%。
- 洗衣机：内外销量增速分别达+126%和+440%。线上零售额同比下降18%，零售均价下降。
- 油烟机：线上零售额同比增长84%，零售均价同比下降61%。
投资策略：建议关注经营韧性较强的家电龙头，如美的集团、海尔智家、格力电器，以及清洁电器行业头部企业如科沃斯、石头科技。
风险提示：宏观经济波动、行业竞争加剧、需求修复不及预期等风险需关注。

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