通信行业：通信视角下的能源数字化赛道掘金专题之一，“比特+瓦特”，新能源打开ICT成长新空间-20211108-申万宏源-25页_2mb

新能源赛道与通信行业融合分析

核心内容

本报告分析了通信行业在新能源赛道的延伸路径，指出ICT（信息通信技术）与新能源（光伏、储能、海上风电等）之间存在技术融合趋势。在“双碳”与“双控”背景下，通信企业通过产业链延伸、技术跨界等方式，积极参与新能源领域，拓展新的增长点。

主要观点

1. 通信与新能源融合趋势

• 通信行业通过技术、产品、方案等多维度与新能源领域融合，形成“比特+瓦特”的产业协同。
• 新能源对通信行业提出了更高的效率、可靠性与智能化要求，与ICT行业存在相似性，为通信企业进入新能源领域提供了基础。

2. 线缆与通信配套延伸至新能源

• 线缆与连接器等通信配套产品具备向新能源领域延伸的潜力，尤其在海上风电、光伏、储能等领域。
• 产业链整合能力是竞争的关键，中天科技是典型案例，已实现从通信向新能源多领域延伸。

3. 温控设备需求爆发

• 精密温控是ICT发展的重要支撑，随着5G、云计算等技术的成熟，温控需求从通信机房向数据中心、储能等场景延伸。
• 液冷技术因高能效成为未来趋势，尤其在高功率密度场景中，浸没式液冷技术可降低能耗36%，成为温控设备的高价值增长点。

4. 智能制造迎来需求端催化

• 钢铁、化工等传统行业在“碳中和”政策推动下，对信息化、自动化、智能化有强烈需求，ICT方案商可借此改善ROI（投资回报率）。
• 智能制造的渗透将削弱行业周期性，为ICT企业提供更稳定的增长空间。

关键信息

通信行业延伸路径

• 线缆与配套：通信线缆公司向电力电缆、储能、光伏等新能源领域延伸，如中天科技、科华数据等。
• 温控设备：精密温控设备需求从通信机房向数据中心、储能等场景扩展，如英维克、同飞股份等。
• 智能制造：ICT方案商通过提升传统行业的效率与节能，如中控技术、钢铁行业智能化方案等。

企业案例

• 华为：通过ICT技术跨界进入新能源领域，如智能光伏、储能系统等，已在全球储能项目中应用。
• 中天科技：从通信线缆延伸至电力、新能源、海洋等领域，具备完整的产业链配套能力。
• 英维克：在精密温控领域深耕，向储能、新能源等场景延伸，形成完整解决方案。
• 科华数据：深耕高端电源与数据中心，拓展逆变器、储能等新能源业务。
• 瑞可达：受益于新能源汽车发展，连接器迎来新机遇。
• 意华股份：通信连接器切入光伏支架领域，拓展新能源市场。
• 中控技术：推动钢铁等行业智能化升级，改善ROI。

技术与市场趋势

• 液冷技术：因高能效成为温控设备的未来方向，尤其在高功率密度数据中心和储能场景中。
• 芯片国产替代：将带动温控设备国产化发展，提升国内厂商竞争力。
• 储能需求：储能系统对温控有天然需求，温控方案对延长电池寿命至关重要。

相关标的

风险提示

1. 新技术渗透不达预期：如液冷、储能等新技术的推广周期较长，可能影响相关公司业务增速。
2. 投资周期性影响：尽管ICT赋予行业成长属性，但新能源领域仍依赖行业投资，存在周期性波动风险。

总结

通信行业在新能源赛道的延伸不仅拓展了业务边界，也为ICT技术提供了新的应用场景。随着“双碳”政策的推进，ICT与新能源的融合趋势日益明显，线缆、温控设备、智能制造等细分领域成为重点方向。具备产业链整合能力、方案化能力及效率提升技术的企业将更有竞争力，同时需警惕新技术推广与投资周期带来的不确定性。