20211108-天风证券-家用电器行业2021W45周度研究_从流量视角看双十一大促_18页_1mb

家用电器行业双十一分析总结

核心内容概述

本报告分析了2021年双十一期间家用电器行业的消费者关注度与品牌商投入热度，结合行业走势、原材料价格及投资建议，全面评估家电行业表现与前景。

主要观点

• 消费者关注度：双十一期间，消费者对厨房电器的关注度最高，其次是个人护理、环境生活电器、清洁电器和按摩电器。搜索人气前五的品类包括电饭煲、空气炸锅、电动牙刷、剃须刀和加湿器。
• 品牌商投入热度：清洁电器和个护电器的投入热度最高，其中脱毛仪、洗地机、按摩椅、扫地机器人和拖地机为品牌商投入最热的品类。清洁电器因品牌关键词竞价高，整体引流成本显著上升。
• 投入成本分析：引流成本在不同品类间存在差异，清洁电器和个护电器的引流成本普遍较高，而便携式按摩仪的引流成本相对较低。
• 行业趋势延续：与618相比，主要品类趋势延续，但部分受季节影响的品类如电风扇表现不同。
• 家电板块走势：本周家电板块整体上涨1.27%，其中黑电涨幅最大（+4.86%），白电和小家电分别上涨0.76%和2.03%。
• 个股表现：涨幅前五的个股包括ST圣莱、创维集团、新宝股份、东方电热、创维数字；跌幅前五的个股包括天际股份、惠而浦、*ST康盛、莱克电气、ST毅昌。
• 原材料价格：铜、铝、钢材、塑料价格均有所上涨，但涨幅较前一周有所回落，预计未来成本压力将逐步缓解。
• 行业数据：9月空调、冰箱、洗衣机内销销量较19年同期仍存在缺口，但外销表现良好。零售端数据显示绿色、智能家电趋势明显，节能产品和高端智能产品受消费者青睐。
• 公司动态：海尔智家、新宝股份、公牛集团等公司发布了回购股份或现金管理相关公告，显示公司对市场信心及资金管理的重视。
• 投资建议：当前家电行业多重利空因素可能逐步改善，建议关注成本改善、低渗透率及高成长性的企业，如海尔智家、美的集团、新宝股份、小熊电器、石头科技、科沃斯、亿田智能、火星人等。

关键信息

消费者角度

• 搜索人气排序：厨房电器 > 个护电器 > 环境生活电器 > 清洁电器 > 按摩电器
• 搜索人气前五：电饭煲、空气炸锅、电动牙刷、剃须刀、加湿器
• 消费趋势：消费者偏好向提升生活品质的新兴小家电品类转移。

品牌商角度

• 投入热度排序：清洁电器 > 个护电器 > 按摩电器 > 环境生活电器 > 厨房电器
• 投入热度前五：脱毛仪、洗地机、按摩椅、扫地机器人、拖地机
• 引流成本分析：清洁电器和个护电器的引流成本较高，而便携式按摩仪成本较低。

行业走势

• 板块整体表现：家电板块本周上涨1.27%，优于沪深300指数（-1.35%）。
• 细分板块表现：白电、黑电、小家电分别上涨0.76%、4.86%、2.03%。

原材料价格

• 铜：11月5日现货价70260元/吨，较上周下降0.96%，2021年累计上涨21.01%
• 铝：11月5日现货价18635元/吨，较上周下降6.59%，2021年累计上涨19.34%
• 钢材：11月5日综合价144.06，较上周上涨3.9%，累计上涨15.3%
• 塑料：7月9日价格指数1043.09，累计上涨8.11%

投资建议

• 推荐逻辑：关注成本改善和高成长性企业。
• 推荐个股：海尔智家、美的集团、新宝股份、小熊电器、石头科技、科沃斯、亿田智能、火星人。

风险提示

• 疫情扩大
• 房地产市场波动
• 汇率变动
• 原材料价格波动
• 新品销售不及预期

投资评级