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南华期货宏观周报：2023年两会政策预期总结

核心内容

2023年两会即将召开，作为疫情后和新一届领导人主政后的首次两会，市场对政策走向高度关注。南华期货研究院整理了当前各大机构对两会政策的预期，涵盖经济指标、货币政策、财政政策及其他重点政策方向。

主要观点

1. GDP增速目标

• 各大机构普遍认为2023年GDP增速目标将设定在5%左右或5%以上。
• 预期与2022年基本一致，显示政策延续性。

2. 通胀目标

• CPI目标增速预计为3%左右，与2022年保持一致。
• 各机构对通胀控制的重视程度较高，关注核心通胀的上行风险。

3. 就业目标

• 城镇调查失业率将控制在5.5%以内或5.5%左右。
• 新增城镇就业人数预计在1100万人以上，就业优先政策持续发力。

4. 货币政策

• 货币政策基调为**“精准有力”**，强调结构性发力。
• 保持广义货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配。
• 人民币汇率将维持在合理均衡水平上的基本稳定。
• 部分机构认为MLF与LPR利率将保持稳定，结构性货币政策工具如定向降准、PSL等可能出台。

5. 财政政策

• 一般预算赤字率预计在3%左右，较2022年的2.8%有所提升。
• 新增地方专项债规模预计不低于3.65万亿，多在3.65—4万亿之间。
• 减税降费政策将继续实施，但规模小于2022年。
• 财政政策强调加力提效，注重财力下沉与风险防控。

6. 其他重点政策

• 稳增长：消费是主要抓手，重点支持住房改善、绿色家电、养老服务、新能源汽车等领域。
• 房地产政策：整体基调积极，供需两端政策将继续发力，保交楼、风险处理持续推进，部分机构认为房地产将被赋予支柱地位。
• 产业政策：推动建设现代化产业体系，发展战略性新兴产业，以数字经济赋能制造业。
• 外资外贸：继续吸引外资、稳定外贸，促进高水平对外开放。

关键信息

• 2023年两会是疫情后经济复苏的关键节点。
• 政策导向以稳增长、稳就业、稳物价为核心。
• 通胀目标保持稳定，但需警惕核心通胀上行压力。
• 财政政策强调精准发力，专项债规模扩大，赤字率适度上调。
• 货币政策继续以结构性工具为主，维持流动性合理充裕。
• 房地产政策维持积极，但支持力度存在差异。
• 消费与投资将成为稳增长的主要发力点。

风险提示

• 政策变化可能对市场产生影响，需密切关注两会期间政策的最终表述。
• 经济复苏节奏、外部环境变化及政策执行效果均可能带来不确定性。

资料来源

• 各大机构研报
• 南华期货研究院分析整理

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