20230226-南华期货-南华有色金属（锌）周报_宏观压力再现_下行之路波折_19页_1mb

报告摘要

本报告分析了2023年2月26日锌市场的行情及产业动态，重点围绕宏观环境、供需变化、库存情况及投资策略等方面展开。整体来看，锌价在宏观压力下呈现下行趋势，但短期存在支撑因素，市场走势相对波折。

沪锌主力合约（ZN2304）：上周收于23505元/吨，周涨幅2.89%，周五夜盘下跌，收回周内大部分涨幅。
伦锌：收于2967美元/吨，环比下跌3.7%。
现货市场：
- 上海现货均价23440元/吨，环比上涨470元/吨。
- 现货成交一般，价格上涨后成交未明显改善。
价差与基差：
- 上海现货与主力合约价差为-25元/吨，环比下降35元/吨。
- LME锌升贴水（3-15）为0美元/吨，环比下降86.5美元/吨。
- 沪锌月间价差显示近期走势偏弱。

海外复产：欧洲Auby锌冶炼厂复产，年产能约16.5万吨，可能带动其他冶炼厂复产，对市场形成压力。
国内供给：
- 锌精矿库存下降，但高于往年同期。
- 矿进口利润较去年转差，TC降至240美元/干吨，国产TC持平。
- 云南限电影响锌冶炼厂产量，曲靖锌冶炼厂检修或提前，影响产能约5000-6000吨/月。
整体供给：增减均有扰动，但当前影响尚小，需关注后续复产及限电情况。

镀锌板卷：
- 产能利用率62.04%，环比上升0.99%。
- 周度产量88.48万吨，环比上升1.40%。
- 总库存183.19万吨，环比下降2.80%。
彩涂板卷：
- 产能利用率59.13%，环比上升1.43%。
- 周度产量17.71万吨，环比上升0.43%。
- 总库存43.12万吨，环比下降0.31%。
镀锌管及结构件：
- 开工率79.92%，环比上升1.46%。
- 周度产量47.62万吨，环比上升2.62%。
- 总库存53.11万吨，环比上升3.66%。
压铸锌合金：
- 开工率60.16%，环比下降2.31%。
- 周度产量1.16万吨，环比下降0.08%。
- 总库存1.28万吨，环比下降0.03%。
氧化锌：
- 开工率61.60%，环比上升0.50%。
- 周度产量0.75万吨，环比下降0.01%。
- 总库存0.54万吨，环比下降0.08%。
冷轧：
- 周度产量80.37万吨，环比微降0.13%。
- 周度表需84.60万吨，环比上升0.92%。
- 库存180.77万吨，环比下降4.23%。