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股指战情总结 —— “鹰派加息预期”

核心内容

本报告由长江期货研究咨询部发布，分析了2022年6月14日股指市场的战情，重点围绕“鹰派加息预期”对市场的影响。报告从资金驱动、宏观驱动、量化解盘等多个维度进行分析，并提出相应的期货投资策略建议。

主要观点

1. 资金驱动

• 上一交易日上交所两融余额增加56.64亿元，市场活跃度上升，资金偏向多头。
• 外资净流入为-135.19亿元，较前一交易日减少251.41亿元，外资持股意愿下降，对股市形成一定压力。

2. 宏观驱动

• 国务院强调对开发区管委会等的举债融资约束，旨在遏制隐性债务增长。
• 中证报指出“靶向”支持力度加大，降准降息仍有空间。
• 高盛、摩根大通等机构支持美联储本周加息75个基点，市场对加息预期升温。
• 美股因加息预期大幅下跌，标普500指数进入熊市；美债收益率上升，黄金和比特币价格下跌，显示全球市场受到情绪冲击。

3. 量化解盘

• 沪深300指数当前处于压力位附近，短期内承压。
• 宏观关联模型显示，全球宏观贝叶斯网络中，指数联动向上的概率约为3.0%。
• 技术指标Logit模型显示，技术上继续上涨的概率为51.81%。

关键信息

一、战情回顾

• 上证指数下跌0.89%，报3255点。
• 三大股指全线下行，IF主力合约下跌1.2%，IH主力合约下跌1.82%，IC主力合约下跌0.53%。
• 行业板块多数下跌，汽车、有色金属和农林牧渔涨幅靠前，分别上涨2.0%、1.88%和1.88%。
• 概念板块中，有机硅概念、PVDF概念和华为汽车概念涨幅领先，分别上涨3.62%、3.58%和2.78%。

二、资金驱动

• 上交所两融余额增加56.64亿元，显示市场活跃度上升。
• 外资净流入为-135.19亿元，表明外资对市场信心不足，持股意愿降低。

三、宏观驱动逻辑

• 美联储6月议息会议后，TGA账户释放流动性，导致美债利率不升反降。
• 随着TGA账户余额接近4500亿美元红线，流动性可能暂停，后续将通过发行债券“抽水”，形成隐性Taper，预计美国十年期利率将反弹。
• 中国发改委采取保供稳价措施，遏制通胀，与美国加息治理通胀形成对比，导致人民币承压。

四、量化解盘结果

五、期货策略建议

• 保守策略：建议观望。
• 激进策略：IF2206合约在4180-4200区间轻仓试空。

风险提示与免责声明

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