20220617-长江期货-股指战情——_全球加息潮__6页_1mb

股指战情总结 —— “全球加息潮”

核心内容概览

本报告由长江期货研究咨询部发布，分析了当前全球加息潮对股指的影响，涵盖资金驱动、宏观驱动、量化解盘及期货策略等方面。报告旨在为投资者提供市场趋势判断与策略建议，但明确指出投资有风险，需谨慎决策。

主要观点与关键信息

一、今日战局

• 资金驱动：

  • 上交所两融余额增加28.19亿元，市场活跃度上升，资金偏向多头。
  • 外资净流入44.52亿元，但较之前减少89.07亿元，显示外资持股意愿降低，可能对股市形成压力。

• 宏观驱动：

  • 英国央行加息25基点，利率升至十三年新高，暗示未来可能采取更强措施控制通胀。
  • 欧洲央行可能通过新工具进行对冲操作，限制债券息差。
  • 桥水基金成为欧洲市场最大空头，做空欧股57亿美元。
  • 美联储加息次日，美股重挫，道指失守3万点，纳指下跌4.1%，美债收益率大幅下滑，美元指数下跌，黄金价格上涨。

• 量化解盘：

  • 指数处于压力位附近，短期内承压。
  • 宏观关联模型显示今日股指上涨概率为14.0%。
  • 技术指标Logit模型显示继续上涨概率为70.67%。

战情研判

• 期货策略：建议采取保守策略，观望为主。

一、股指战情

• 上证指数：前一交易日下跌0.61%，报3285点。
• 股指期货主力合约：
  • IF主力合约报4248点，下跌0.69%。
  • IH主力合约报2888点，下跌1.12%。
  • IC主力合约报6253点，微涨0.02%。
• 行业板块：
  • 传媒、休闲服务、轻工制造涨幅靠前，分别上涨3.03%、2.68%、2.27%。
• 概念板块：
  • 云游戏、养鸡、猪肉概念涨幅居前，分别上涨4.73%、4.49%、4.25%。

二、资金驱动

• 上交所两融余额持续增加，显示市场资金活跃。
• 外资净流入有所减少，持股意愿下降，可能对股市形成短期压力。
• 图表显示两融余额与外资流动情况，为投资者提供资金动向参考。

三、宏观驱动

• 中长期驱动逻辑：

  • 美联储加息后，美债收益率下降，美元走弱，黄金上涨。
  • TGA账户释放流动性，压低短期利率，影响长端利率，形成利率扭曲。
  • 随着TGA账户余额接近4500亿红线，暂停放水，后期可能通过发行债券“抽水”，抵消QE效果，十年期利率或反弹。
  • 中国采取保供稳价政策，遏制通胀，与美国加息形成对冲，人民币承压。

• 短期情绪冲击：

  • 市场情绪受美联储加息影响，出现短期波动，需关注后续政策及市场反应。

四、量化解盘

• 筹码分布：

  • 基于沪深300指数近300个交易日的换手率和成交量数据，测算出支撑位为4025.0，压力位为4238.91。
  • 对应IF主力合约支撑位4014.4，压力位4237.4。
  • 当前加权筹码集中在中下部，整体分布较集中。

• 模型简介：

  • 宏观关联模型：结合多频率宏观指标与市场行情数据，测度全球市场关联情况，评估资金驱动市场力度，从而预测当日指数上涨概率。
  • 技术指标Logit模型：综合19类技术指标（如APO、AROON、CCI、DMA等），通过Logit转换计算次日涨跌概率，若概率高于临界值，则倾向于做多。

风险提示与免责声明

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