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铁矿：铁水产量维持低位

核心内容

12月23日，铁矿市场整体呈现震荡偏强走势，港口成交和钢厂补库需求有所回升，但铁水产量仍维持低位，主要受北方地区限产政策反复影响。同时，钢厂利润保持高位运行，电炉利润接近亏损，对钢价形成支撑，进一步影响炉料与成材间的利润分配，对铁矿价格形成支撑作用。

主要观点

• 铁矿港口成交回升：全国主港铁矿累计成交124.9万吨，环比增长39.6%；部分现货价格有所上涨，如麦克粉和PB块价格分别上涨7元/湿吨和11元/湿吨，显示市场情绪有所回暖。
• 钢厂高炉开工率下降：钢联调研显示，247家钢厂高炉开工率67.87%，环比下降0.13%，同比下降17.68%，表明钢厂生产活动有所收缩。
• 铁水产量低位运行：日均铁水产量为199.01万吨，环比下降0.10万吨，同比下降45.53万吨，反映出钢铁行业对铁矿的需求疲软。
• 库存小幅去化：港口库存受钢厂限产影响，出现小幅去化，但冬储临近，钢厂补库需求增加，港口库存有累库迹象。
• 钢厂盈利率提升：钢厂盈利率达到82.25%，环比上升0.87%，显示钢厂盈利能力有所增强。
• 限产政策影响减弱：市场传言东北地区在冬奥会期间可能不限产，部分钢厂减产计划取消或放松，生态环境部也澄清大面积关停企业不属实，表明限产政策对市场的影响正在减弱。
• 市场预期偏强：综合分析，铁矿短期内将继续维持震荡偏强运行，主要关注点包括复产节奏、钢厂利润、铁水产量及库存等基本面因素。

关键信息

1. 港口成交情况

• 全国主港铁矿累计成交124.9万吨，环比增长39.6%。
• 现货价格方面，青岛港PB粉800元/湿吨（-8），麦克粉765元/湿吨（-7），超特粉493元/湿吨（-2），卡粉953元/湿吨（+3），PB块937元/湿吨（+11）。

2. 钢厂生产数据

• 高炉开工率：67.87%，环比下降0.13%，同比下降17.68%。
• 高炉炼铁产能利用率：74.33%，环比上升0.05%，同比下降17.54%。
• 钢厂盈利率：82.25%，环比上升0.87%，同比下降8.66%。
• 日均铁水产量：199.01万吨，环比下降0.10万吨，同比下降45.53万吨。

3. 市场动态

• 冬储临近，钢厂补库需求增加，港口现货成交转好。
• 电炉利润接近亏损，对钢价形成支撑。
• 市场传言东北地区冬奥会期间可能不限产，部分钢厂减产计划取消或放松，对铁矿价格形成支撑。

4. 后期关注重点

• 复产节奏
• 钢厂利润变化
• 铁水产量波动
• 港口库存变化

数据来源

• wind
• 我的钢铁
• 创元期货