黑色月报：铁水产量走低，5月矿价承压运行-20230508-国元期货-15页_4mb

国元期货铁矿石市场分析总结（2023年05月08日）

核心内容概览

本报告分析了2023年5月铁矿石市场供需情况及价格走势，重点指出供应端恢复、需求端走弱对铁矿石价格形成压制，预计5月铁矿石价格将承压运行，建议逢高做空。

一、市场概况

• 价格走势：4月铁矿石价格下跌，2310主力合约跌幅为11.63%，跌幅高于螺纹钢但低于焦煤焦炭。
• 现货表现：青岛港61.5% PB粉价格下跌9.75%。
• 基差情况：铁矿基差走高，未来或以现货价格下跌实现基差收敛。
• 钢厂盈利：钢厂低盈利下，铁矿高低品价差平稳。

二、供应端分析

1. 澳洲发运情况

• 4月发运量：19港口周均发运1659.52万吨，环比下降9.5%。
• 极端天气影响：澳洲飓风导致黑德兰港清港，短期压制发运。
• 恢复情况：受飓风影响的港口从4月下旬逐步恢复，目前均已恢复正常。
• 矿山发运：
  • FMG：周均发运324.03万吨，环比下降14.24%；年度发运进度83.82%，同比上升1.99个百分点。
  • BHP：周均发运513.23万吨，同比增加0.6%；年度发运进度83.55%，同比下降0.62个百分点。
  • 力拓：周均发运550.48万吨，同比下降14.48%；年度发运进度31.87%，同比上升2.32个百分点。
  • 巴西淡水河谷：周均发运429.45万吨，同比下降5.65%；年度发运进度22.22%，同比下降0.75个百分点。

2. 国内供应情况

• 国产矿产量：4月国产矿山产量回升至去年同期水平，126家矿山企业日均产量38.41万吨/天。
• 年度发运目标：四大矿山年度目标发运量上升，整体供应呈宽松格局。

三、需求端分析

1. 钢厂减产情况

• 4月钢厂检修：超30家钢厂发布检修计划，涉及高炉减产与复产。
• 5月计划：预计21座高炉停检修，涉及产能约7.8万吨/天；9座高炉复产，涉及产能约3.2万吨/天。
• 日均铁水产量：预计5月日均铁水产量为240.8万吨/天，较上月下降4.82万吨/天。

2. 钢厂利润与开工率

• 盈利率：247家钢厂盈利率自月初下跌16.45个百分点至42.42%。
• 开工率：钢厂开工率下降，库存处于低位，反映需求偏弱。

四、废钢市场表现

• 废钢供应：略有收紧，钢厂采购意愿较低。
• 库存变化：截至4月26日，Mysteel样本钢厂废钢库存总量460万吨，较上月底下降14万吨。
• 电弧炉运行：持续亏损，开工率与产能利用率下降，预计进一步走低。

五、港口与钢厂库存

• 港口库存：4月45港口库存从13152.54万吨降至12886.99万吨，降幅2.02%。
  • 非贸易矿库存下降1.19%，贸易矿库存下降2.62%。
• 钢厂库存：维持在近四年低位，4月钢厂铁矿库存为9156万吨，同比下降15.43%。
• 供需差：铁矿供需差逐渐缩减，供应稳中有升，需求未有明显好转，价格承压运行。

六、操作建议

• 短期走势：5月铁矿石价格承压运行，2309主力合约关注600-700元/吨区间。
• 长期策略：建议逢高做空，具体需关注钢材成交情况。

七、数据来源

• 数据来源：钢联数据、文华财经、国元期货。

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