20250519-铜冠金源期货-铁矿周报_铁水产量见顶_铁矿调整为主_11页_969kb

铁矿周报总结

一、核心观点与策略

本周铁矿市场呈现震荡调整态势。需求端显示：钢厂检修数量增加，叠加下游需求减弱，导致铁水产量高位回落。247家钢厂高炉开工率降至84.15%（环比下降0.47个百分点，同比提升2.65个百分点），日均铁水产量减少0.87万吨至2447.7万吨，同比增加788万吨。供应端：澳洲-巴西铁矿发运总量环比下降1179万吨至24225万吨，其中澳洲发运量回升280万吨（发往中国量增加754万吨），巴西发运量下降1460万吨。全国47个港口进口铁矿库存环比下降1772万吨至1474699万吨，日均疏港量环比增加1108万吨至33959万吨。整体供应偏宽松，需求疲软，预计价格波动以震荡为主。

二、交易数据

主要期货市场数据显示：螺纹钢期货收盘价30826元/吨，环比上涨1999元；热卷期货收盘价32266元/吨，环比上涨2193元；铁矿石期货收盘价7280元/吨，环比上涨320元。现货市场方面：日照港PB粉报价765元/吨（环比上涨11元），超特粉638元/吨（环比上涨20元），现货高低品价差127元/吨。需求端：钢厂盈利率提升至59.31%（环比增加0.44个百分点，同比增加7.36个百分点）。供应端：全球铁矿石发运总量环比减少215万吨至30290万吨，其中澳洲-巴西发运量占比超80%。

三、行业动态

1. 中美经贸协议：双方同意大幅降低关税，取消91%加征关税，建立常态化磋商机制。
2. 汽车以旧换新：2025年累计补贴申请量达3225万份，新能源汽车占比超53%。
3. 金融数据：1-4月社会融资规模增量16.34万亿元（同比多增3.61万亿元），新增人民币贷款10.06万亿元，M2同比增长8%（环比提升1个百分点）。
4. 钢厂利润：全国样本钢厂吨钢盈利水平维持在150-350元区间，日均铁水产量同比下降10%左右。

四、市场影响因素

需求端：钢厂检修率上升、下游需求疲软导致铁水产量下降，钢厂盈利率改善。供应端：澳洲发运量小幅回升，巴西发运量下降，全球发运总量减少，但到港量维持高位。库存端：港口库存持续下滑，疏港量增加。宏观层面：中美贸易关系缓和对市场有一定支撑，但需求不确定性仍是主要风险。

五、风险提示

1. 宏观超预期：政策变动或经济数据变化可能对市场产生显著影响。
2. 需求波动：下游行业需求变化可能冲击铁矿价格走势。
3. 供应调整：发运与到港量变动可能改变市场供需平衡。

六、图表数据支撑

包含螺纹/热卷期现货走势、铁矿基差、钢厂利润、库存变化、发货量及到港量等18张图表，覆盖价格、产量、库存、发运等关键指标的时间序列分析，其中NB粉、超特粉价格及利润变动图表为重要参考依据。

七、联系方式

提供全国统一客服电话及各地区营业部地址，主要分布于上海、深圳、江苏、安徽、河南、辽宁、浙江等地，服务于不同区域市场分析需求。

八、总结

本周铁矿市场受供需双弱影响，呈现震荡调整格局。需求端钢厂检修与下游疲软导致铁水产量回落，供应端发运量维持中等水平，到港量偏高，港口库存持续下滑。中美经贸协议对宏观面有一定支撑，但需求不确定性仍是主要风险因素。市场需关注钢厂利润变化、铁矿供需调整及政策环境对价格的影响。