20230423-华泰期货-焦煤焦炭周报_铁水产量高位回落_煤焦需求趋弱_8页_1mb

焦炭与焦煤市场分析报告总结

一、市场分析

焦炭方面

1. 当前情况

   • 原料煤价格持续下跌，焦企利润尚可，开工率稳定。
   • 本周焦炭主力合约大幅下跌，部分地区开启第四轮提降，铁水产量高位回落，钢厂盈利减弱，焦炭需求同步下滑。

2. 供需状况

   • 供应端：焦企产能利用率维持高位，焦煤库存减少。
   • 需求端：钢厂主动减产，铁水产量回落，焦炭库存同步下降。

3. 后市展望

   • 钢厂减产抑制铁水产量，焦炭需求持续下滑，价格"易跌难涨"。

焦煤方面

1. 当前情况

   • 本周焦煤主力合约大幅下跌，现货价格持续走低，进口量持续增加。
   • 钢厂利润不佳，对原料煤采购谨慎，库存向上游累积。

2. 供需状况

   • 供应端：焦煤库存不足支撑价格，进口量增加加剧供应宽松。
   • 需求端：钢厂减产导致需求下滑，焦煤供需格局转向宽松。

3. 后市展望

   • 焦煤需求下滑与供应宽松叠加，价格下行压力继续加大。

二、核心观点

1. 焦炭：弱势震荡，重心下移，价格易跌难涨。
2. 焦煤：弱势震荡，供需格局转向宽松，价格下行压力加大。

三、策略建议

• 焦炭：短期弱势震荡，需关注钢厂减产进展。
• 焦煤：短期弱势震荡，需关注进口量变化及库存去化情况。

四、风险提示

• 粗钢压产政策变动风险。
• 焦化利润及煤炭进口政策调整风险。
• 宏观经济运行不确定性风险。