20250615-华泰期货-黑色建材周报_铁水产量下滑_合金消费偏弱_8页_1mb

黑色建材周报总结 | 2025-06-15

硅锰市场分析

• 价格：硅锰主力合约本周收于5476元/吨，周环比下跌62元/吨。
• 供应：全国187家独立硅锰企业综合开工率35.3%，周环比增0.27%；日均产量248万吨，周环比增215吨。
• 需求：五大材硅锰需求1221万吨，环比上周减28.9%。
• 逻辑：受行业利润影响，产量处于低水平；库存中高位压制价格；锰矿港口库存小幅回升。
• 建议：震荡策略。

硅铁市场分析

• 价格：硅铁主力合约本周收于5192元/吨，周环比上涨88元/吨。
• 供应：硅铁企业开工率31.35%，周环比下降44%；日均产量951万吨，周环比下降23%。
• 需求：五大材硅铁需求196万吨，环比上周降35%。
• 逻辑：检修厂家部分复产，供应回升但厂商亏损；需求走弱，短期价格受成本拖累；补库状态健康。
• 建议：震荡策略。

整体市场逻辑

• 铁水产量见顶回落，钢铁企业硅铁需求逐步减弱。
• 黑色系供需平衡：硅锰供应上升但需求下降，硅铁供需环比下降；库存压力大。
• 关键因素：产能利用率变化、宏观政策、全球关税、锰矿发运及港口库存影响。

交易策略与风险

• 策略：总体震荡，无建议跨品种或跨期操作。
• 风险：宏观政策变化、产能利用率波动、锰矿库存及下游需求情况。