20170919-华宝证券-期权日报_隐含波动率震荡下跌_6页_1mb

报告摘要

本报告为2017年9月19日的期权市场分析，涵盖成交量、流动性、杠杆、隐含波动率、借贷利率、期现基差及无风险套利机会等关键指标。整体来看，市场情绪较为平稳，部分套利机会显现，但需注意潜在风险。

成交量与PCR指标：当日50ETF期权合约成交量为736,388张，其中认购期权成交455,969张，认沽期权成交280,419张。PUT-CALL比率（PCR）为61.5%，低于历史均值80%，表明市场对上证50指数短期走势持乐观态度。
流动性状况：期权当月合约流动性较好，相对盘口价差中位数为1.81%，显示市场买卖活跃，流动性充足。
期权杠杆：理论杠杆和实际杠杆均呈现从近月到远月递减趋势，虚值合约和近月合约杠杆较高，提示投资者关注合约到期时间与行权价对杠杆的影响。
隐含波动率：认购期权的ATM隐含波动率在12%-17%区间，认沽期权在10%-14%区间，整体呈现震荡下跌趋势，显示市场对未来波动预期有所下降。
借贷利率（Borrow Rate）：50ETF期权合约隐含借贷利率维持在0%左右，表明市场中可供融出的50ETF现货数量相对宽松。
期现基差：上证50指数期货合约的日内基差窄幅震荡，主力合约当前升水0.24%，显示期货相对于现货略有溢价。
无风险套利机会：当日出现年化收益达3.39%的正向平价套利机会，盘口瞬间可容纳22个套利单元，为投资者提供了短期操作机会。