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港股早晨快訊总结（2016年5月3日）

核心内容

港股市场整体表现疲软，恒生指数险守21,000点，受金融、电信、博彩及科技股拖累，收报21,067点，下跌321点。市场对内地经济进一步回暖的预期未能提振股市，同时内地上游企业增产及商品价格回落对市场情绪构成压制。欧美股市因加息预期降温而表现较好，美元走低推动黄金价格连续第六日上升，创十五个月高位。

主要观点

• 港股走势：恒指受压于21,800点，短期受制于市场流动性收紧及内地资金流入商品市场的影响，成交量下降。
• 后市展望：若市场稳守21,800点，有望测试该水平，但需关注内地经济复苏及资金流向变化。
• 宏观焦点：
  • 中国4月官方制造业PMI意外微降至50.1，显示制造业扩张放缓。
  • 非制造业商务活动指数降至53.5，反映非制造业需求减少。
  • 国家网信办进驻百度，针对“魏则西事件”展开调查。
  • 新兴市场4月资本流入1989亿港元，主要流入债券市场。
  • 国务院发布通知，全面推开营改增试点，并明确中央与地方增值税收入各占50%。
  • 人行上海总部督促商业银行落实房地产调控政策。

关键信息

市场综述

• 恒指：收报21,067点，下跌1.50%，年初至今下跌3.87%。
• 国企指数：收报8,939点，下跌1.34%，年初至今下跌7.47%。
• AH股溢价指数：收报132.41点，上涨0.79%，年初至今下跌5.89%。
• 上证综合指数：收报2,938点，下跌0.25%，年初至今下跌16.98%。
• 美股表现：道琼斯指数上涨0.66%，标普500上涨0.78%，纳指上涨0.88%，市场对加息预期降温。

企业消息

• 建行（0939）：首季纯利679.5亿人民币，同比增长1.41%。
• AIG减持中国财险（2328）：套现逾96亿元。
• 鞍钢（0347）：首季由盈转亏，亏损6.2亿元人民币。
• 紫金矿业（2899）：首季少赚84%，纯利为6,376.07万元。
• 港交所（0388）：建议股票期权持倉限額实行三级制。
• 通达集团（0698）：首季收入增长26.8%，纯利增长40%，毛利率提升至24.9%。
• 比亚迪股份（01211）：首季纯利增长4.95倍至6.4倍，新能源汽车销量增长显著。
• 其他消息：包括Hang Sang招股、卡姆丹克太阳能终止配股、威胜中标国家电网合约等。

交易建议

• 通达集团（0698）：
  • 基本面：2015年业绩符合市场预期，毛利率提升。
  • 催化剂：与国际一线智能手机客户合作，收入结构优化。
  • 估值：2016年预测市盈率9.6倍，低于同业。
  • 技术面：RSI重越50，MACD“牛差”扩大，建议趁低吸纳。
  • 买入价：1.60元，短线目标价1.80元，潜在升幅12.5%。
• 比亚迪股份（01211）：
  • 基本面：新能源汽车业务增长显著，毛利率提升。
  • 催化剂：新补贴政策及充电设施项目招标。
  • 估值：2016年预测市盈率30.0倍，成长性良好。
  • 技术面：受制于“头局底”和“颈线”阻力，建议趁低吸纳。
  • 买入价：44.00元，目标价50.00元，潜在升幅13.6%。

行业评级与表现

• 内银：中性，预期2016年PE为4.7倍。
• 内地保险：买入，预期PE为11.5倍。
• 手机设备（零部件）：买入，预期PE为13.9倍。
• 本地地产：买入，预期PE为13.3倍。
• 其他行业：包括本地地产信托、煤炭股、医药股等，各有不同的评级和表现。

资金流动与市场情绪

• 港股沽空：建行、中石油等为五大沽空股份。
• 上证180指数：五大成交量股份包括中国平安、紫金矿业等。
• 上证380指数：五大成交量股份包括三峡水利、鼎立股份等。
• A/H股折让：多只股票H股对A股折让幅度较大，反映市场对A股的偏好。

技术分析

• 恒指：技术上形成“黄昏之星”利淡形态后回落，但于20,000点现支回升，上周中以大成交升穿100天线及3月份高位。
• 国企指数：100天线为8,765点，200天线为9,607点。

附录

• 重要经济数据：包括美国密歇根大学市场气氛、芝加哥PMI、德国CPI、法国PMI等。
• 指數期貨：恒指及国指期貨均有下跌，成交量减少。
• 市场情绪：整体市场情绪偏弱，需关注政策变化及经济数据。

数据来源

• 彭博、信达国际研究

分析人员

• 赵晞文
• 陈铉悠