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港股早晨快訊總結（2017年11月1日）

核心內容

• 市場走勢：恒生指數受制於10天線，低開後一度回升，最終下跌0.32%至28,245點，成交量為963億元。市場預期恒指可守住28,000點，短期受地緣政治及內地房地產政策影響，上升動力受限制。
• 國際市場：美國三大指數上揚，受特朗普減稅計劃及必須消費品季績優於預期推動。歐洲股市因GDP數據符合預期而表現良好。原油庫存下降推動油價上漲。
• 經濟數據：中國10月製造業PMI回落至51.6，非製造業PMI回落至54.3，均處於擴張區間。內地9月訪港旅客回升4.8%，其中內地客增7.2%。
• 政策動向：中國推動央企混改，預計集中於第四季實施。北京推出住房租賃新政，並建立監管平台。內地11月起停售硫含量超10ppm的普通柴油。
• 企業消息：雷蛇啟動招股，ASM太平洋第三季業績勝預期，中國電信設備行業表現強勁。此外，安踏體育、華電福新、紅星美凱龍等企業業績表現優於預期，而中國忠旺表現不佳。

主要觀點

• 港股前景：港股估值處於近5年平均水平，市場預期中期表現良好。然而，短期受地緣政治及政策限制，上升動力不足。
• 行業評級：多數行業被評為買入，包括本地地產、水泥股、電力及電池股等。內銀、內地證券、內地保險等行業則被評為中性。
• 投資策略：建議投資者趁低吸納表現潛力的股份，如華顯光電及安踏體育，因它們的業績改善及估值折讓。
• 技術分析：華顯光電股價處於短期升軌，技術指標顯示反彈可能。安踏體育股價仍處於升軌，有利於股價試高位。

關鍵信息

恒指表現

• 恒指低開89點，曾跌至28,183點，最終收報28,245點，下跌0.32%。
• 恒指技術走勢顯示可能回補「島形底」裂口，短期支持位在27,000至28,000點之間。
• 恒指10天線、20天線及50天線顯示走勢反覆，但未能突破近期高點。

國際市場表現

• 美國三大指數上揚，受特朗普減稅計劃及消費數據推動。
• 歐洲股市因GDP數據符合預期及歐央行縮減購債規模而造好。
• 美元兑日圓及歐元兑美元均上漲，美元指數微跌。

基本面分析

• 中國10月製造業PMI回落至51.6，顯示製造業活動放緩，但新訂單指數仍處於擴張區間。
• 雷蛇招股反應熱烈，預期成為「凍資王」。
• ASM太平洋第三季業績勝預期，毛利率提升。
• 安踏體育第三季零售銷售增長放緩，但非核心品牌表現強勁，且有新收購計劃。

企業動態

• 雷蛇（01337.HK）招股價介乎2.93至4元，淨籌約35.07億元。
• 安踏體育（2020）目標價為37.50元，現價34.90元，潛在升幅11.9%。
• 企業消息顯示，部分公司如中國忠旺表現不佳，而其他公司如華電福新、紅星美凱龍表現優於預期。

技術走勢

• 華顯光電（0334）股價處於保歷加通道底部支持，RSI呈超賣回升，MACD顯示買入信號。
• 安踏體育（2020）股價處於升軌，有利於股價續試高位。

財務與估值

• 華顯光電現價相等於2018年預測市帳率8.0倍，估值折讓31%。
• 安踏體育現價相當於2018年預測市盈率17.5倍，折讓34%。

其他經濟數據

• 10月中國製造業PMI為51.6，非製造業PMI為54.3。
• 9月訪港旅客回升4.8%，內地客增7.2%。
• 內地10月末RQFII獲批額度增至5,903.62億元。
• 中保監處罰157家險企，總罰款逾3,368萬人幣。

企業動態與策略

• 雷蛇招股反應熱烈，預期成為IPO歷來第二「凍資王」。
• ASM太平洋第三季業績勝預期，毛利率提升。
• 安踏體育第三季零售銷售增長放緩，但非核心品牌業務持續增長。
• 企業消息顯示，部分公司如中國忠旺表現不佳，而其他公司如華電福新、紅星美凱龍表現優於預期。

指數表現

• 恒指、國企指數、AH股溢價指數均出現下跌。
• 指數期貨表現平平，成交量有所回升。
• 港股通南下資金有所增加，反映內地資金南下速度加快。

交易建議

• 建議買入華顯光電（0334）和安踏體育（2020）。
• 華顯光電買入價1.10元，目標價1.30元，潛在升幅18.1%。
• 安踏體育買入價33.50元，目標價37.50元，潛在升幅11.9%。

結論

港股市場整體表現受制於短期因素，但中期前景看好。投資者可關注電信設備、電信零部件及內險等板塊。華顯光電及安踏體育因業績改善及估值折讓，成為值得買入的標的。此外，國際市場表現強勁，為港股提供一定的支撐。