港股早晨快訊总结（2016年4月20日）
核心内容
2016年4月20日港股市场综述显示，恒生指数高开后未能持续上涨，最终收报21,300点，升146点，但成交金额减少至554.94亿港元。市场整体呈现震荡态势，金融、能源、地产及博彩股成为支撑大市的主要力量。欧美股市整体表现较好，道指创九个月高位，纳指表现落后，欧洲三大指数也有所上涨。
主要观点
- 市场情绪：港股受制于21,800点，短期内预计维持震荡，但若能稳守该水平，有望上试21,800点。
- 板块表现：短期看好钢铁、新能源汽车相关、内险及券商板块。
- 外围市场：原油价格回升，黄金创近一个月最大单日涨幅，美元兑日圆及欧元兑美元汇率上涨，美汇指数下跌。
- 宏观因素：国务院发布质量发展纲要行动计划，加强质量整治与产能淘汰；中钢协表示钢材价格难以维持大涨走势；医药行业“十三五”规划鼓励创新。
- 企业动态：中海发展发布盈喜，思捷拨回税务拨备，中国人民保险首季保费收入增长22%；中石化启动电商平台运营，五矿资源终止与湖南有色金属合作项目。
关键信息
指数表现
| 指数 |
收市价 |
变动% |
年初至今% |
| 恒生 |
21,436 |
1.30 |
-2.18 |
| 恒生国企 |
9,244 |
1.69 |
-4.31 |
| 恒生AH股溢 |
130.58 |
-1.30 |
-7.19 |
| 上证综合 |
3,043 |
0.30 |
-14.02 |
| 上证380 |
5,530 |
0.43 |
-17.62 |
| 上证180 |
6,967 |
0.31 |
-12.86 |
| MSCI中国 |
58.46 |
0.93 |
-1.70 |
| 日经225 |
16,874 |
1.19 |
-10.29 |
| 道琼斯 |
18,054 |
0.27 |
3.61 |
| 标普500 |
2,101 |
0.31 |
2.78 |
| 纳斯达克 |
4,940 |
-0.40 |
-1.34 |
| Russell 2000 |
1,140 |
0.08 |
0.38 |
| 德国DAX |
10,350 |
2.27 |
-3.66 |
| 法国巴黎CAC |
4,566 |
1.32 |
-1.52 |
| 英国富时100 |
6,405 |
0.82 |
2.61 |
| 波罗的海 |
671 |
1.82 |
40.38 |
交易建议
比亚迪电子（0285）
- 買入價：4.75元
- 目標價：5.30元
- 上升空間：11.5%
- 支持位：4.30元
- 因素：
- 公司客户组合逐步优化，新增客户订单占比提升。
- 内地一线手机生产商金属外壳零部件采用率提高至35%。
- 估值较本港及台湾同业低24%，未来有望获得重估机会。
- 技术面显示股價近日回落至100天线现支持回升，RSI再度攀升，MACD信号线“熊差”持续收窄。
特步国际（1368）
- 買入價：4.24元
- 目標價：4.86元
- 上升空間：14.4%
- 支持位：3.85元
- 因素：
- 集团2015年纯利符合市场预期，毛利率提升至42.2%。
- 2016年第三季度订单按年录得高单位数升幅。
- 估值较安踏低34%，未来有望获得向上重估机会。
- 股價仍处去年4月至今的上升轨底部上，利好后续试高位。
过往一周推介股份跟進策略
| 日期 |
股份推介 |
推介時價格(元) |
目標價(元) |
上日收市價(元) |
期內變化(%) |
跟進策略/備註 |
| 13/04/2016 |
寶勝國際(3813) |
1.50 |
2.00 |
1.97 |
57.60% |
受惠一線品牌內地擴張計劃，趁低吸納 |
| 13/04/2016 |
通達集團(0698) |
1.21 |
1.74 |
1.59 |
31.40% |
估值較同業折讓，趁低吸納 |
| 14/04/2016 |
太平洋航運(2343) |
1.53 |
1.30 |
1.14 |
-25.49% |
大折讓供股，先行减持 |
| 14/04/2016 |
中国中铁(0390) |
6.58 |
6.90 |
6.59 |
0.15% |
受惠國策，建議趁低吸納 |
| 15/04/2016 |
李寧(2331) |
3.56 |
3.80 |
3.48 |
-2.25% |
惧憬行業營運狀況改善，建議趁低吸納 |
| 15/04/2016 |
東江集團(2283) |
2.00 |
2.36 |
2.16 |
8.00% |
估值較同業折讓，趁低吸納 |
| 18/04/2016 |
中国軟件國際(0354) |
3.02 |
3.40 |
3.03 |
0.33% |
估值較同業折讓，趁低吸納 |
| 18/04/2016 |
亞博科技(8279) |
1.71 |
1.90 |
1.74 |
1.75% |
惧憬互聯網彩票重啟，趁低吸納 |
行業評級和近期表現
| 行業分類 |
投資評級 |
3個月表現 (%) |
年初至今表現 (%) |
預期PE (倍) |
往績PE (倍) |
PB (倍) |
往績PB (倍) |
預期股息率 (%) |
往績股息率 (%) |
| 內銀 |
中性 |
7.7 |
-4.9 |
4.8 |
4.8 |
0.8 |
0.9 |
6.3 |
5.4 |
| 內地證券 |
中性 |
26.0 |
4.3 |
14.9 |
25.5 |
1.6 |
1.8 |
2.0 |
1.4 |
| 內地保險 |
買入 |
0.5 |
-14.8 |
12.3 |
18.0 |
1.7 |
2.0 |
1.7 |
1.1 |
| 內房股 |
買入 |
6.5 |
-6.0 |
6.2 |
5.1 |
0.7 |
0.7 |
5.6 |
5.4 |
| 本地地產 |
買入 |
13.8 |
3.0 |
13.5 |
7.7 |
0.7 |
5.1 |
5.6 |
5.4 |
| 石油及燃氣勘探 |
中性 |
29.4 |
14.0 |
7.8 |
6.5 |
0.8 |
0.8 |
5.1 |
5.8 |
| 石油及燃氣分銷 |
買入 |
12.6 |
-2.8 |
13.5 |
15.6 |
1.9 |
2.2 |
2.1 |
1.9 |
| 電池股 |
買入 |
18.4 |
0.8 |
17.3 |
23.0 |
2.2 |
2.1 |
1.2 |
1.6 |
| 鐵路基建 |
中性 |
30.6 |
7.5 |
13.3 |
16.4 |
2.0 |
2.3 |
1.8 |
1.5 |
| 本地電信 |
中性 |
17.2 |
9.6 |
19.2 |
17.8 |
2.5 |
2.8 |
3.9 |
4.7 |
| 手機設備(零部件) |
買入 |
14.9 |
5.1 |
14.3 |
15.8 |
2.5 |
2.6 |
2.6 |
4.0 |
重要经济数据及事项
| 日期 |
经济数据/事项 |
时期 |
前值 |
预期值 |
实际值 |
| 15/04/16 |
中国GDP(按年) |
第一季度 |
6.90% |
6.70% |
6.70% |
| 15/04/16 |
中国零售销售(按年) |
3月 |
10.20% |
10.20% |
10.30% |
| 15/04/16 |
中国工业生产(按年) |
3月 |
5.40% |
5.50% |
5.80% |
| 15/04/16 |
中国新增人民币贷款(千亿人民币) |
3月 |
7.26 |
11.00 |
13.70 |
| 15/04/16 |
中国货币供给M2(按年) |
3月 |
13.30% |
13.50% |
13.40% |
| 15/04/16 |
纽约州制造业调查指数 |
4月 |
0.62 |
2.00 |
9.56 |
| 15/04/16 |
美国产能利用率 |
3月 |
75.30% |
75.30% |
74.80% |
| 15/04/16 |
美国工业生产(按月) |
3月 |
-0.60% |
-0.10% |
-0.60% |
| 15/04/16 |
美国密歇根大学市场气氛 |
4月 |
91.00 |
92.00 |
89.70 |
| 19/04/16 |
德国ZEW调查现状 |
4月 |
50.70 |
50.30 |
47.70 |
| 19/04/16 |
德国ZEW调查预期 |
4月 |
4.30 |
8.00 |
11.20 |
| 19/04/16 |
美国MBA贷款申请指数 |
4月15日 |
10.00% |
- |
- |
| 19/04/16 |
美国成屋销售(千间) |
3月 |
50.80 |
52.90 |
- |
| 20/04/16 |
德国PPI(按年) |
3月 |
-3.00% |
-3.00% |
- |
| 20/04/16 |
德国生产者物价指数(按月) |
3月 |
-0.50% |
0.10% |
- |
| 20/04/16 |
美国领先指数 |
3月 |
0.10% |
0.40% |
- |
A/H股折让表
| 股份名称 |
H股 |
A股 |
H对A股溢價% |
| 洛阳玻璃 |
4.76 |
36.44 |
-86.94% |
| 京城机电股份 |
3.27 |
11.88 |
-72.47% |
| 昆明机床 |
3.20 |
11.19 |
-71.41% |
| 石化油服 |
1.77 |
6.02 |
-70.58% |
| 洛阳铭业 |
1.28 |
4.18 |
-69.40% |
| 新华制药 |
4.70 |
14.44 |
-67.46% |
| 中海集运 |
1.91 |
5.84 |
-67.28% |
| 南京熊猫 |
5.94 |
17.81 |
-66.65% |
| 皖通高速 |
2.59 |
5.47 |
-52.61% |
| 比亚迪 |
44.80 |
74.84 |
-40.14% |
| 东方航空 |
4.64 |
7.66 |
-39.41% |
| 紫金矿业 |
2.48 |
3.98 |
-37.67% |
| 晨鸣纸业 |
6.50 |
10.39 |
-37.45% |
| 中集集团 |
12.20 |
18.51 |
-34.07% |
| 南方航空 |
5.15 |
7.75 |
-33.59% |
| 深高速 |
7.03 |
10.54 |
-33.27% |
| 华电国际 |
4.48 |
6.66 |
-32.77% |
| 中国中车 |
8.15 |
12.07 |
-32.47% |
| 民生银行 |
7.47 |
11.03 |
-32.25% |
| 中国中铁 |
6.59 |
9.65 |
-31.70% |
总结
整体来看，港股市场在短期内受制于21,800点，但市场情绪仍偏向乐观，主要由金融、能源、地产及博彩股支撑。外围市场表现较好，尤其是原油和黄金价格的上涨，为港股带来一定利好。同时，部分板块如钢铁、新能源汽车、内险和券商被视为短期看好的投资方向。企业消息方面，中海发展、思捷及中国人民保险等表现积极，可能带动市场情绪。技术面上，比亚迪电子和特步国际均显示出反弹迹象，建议投资者趁低吸纳。
