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港股早晨快訊總結（2017年8月21日）

市場综述

港股在2017年8月18日承接外圍跌勢，恒指裂口低開344點，一度跌至26,951點，最終收市報27,047點，下跌1.08%。市場預期恒指短期宜守26,864點，若失守將下試長期上升通道底部支持。大市成交額為844億元。

全球市場動態

• 美國股市：受特朗普政策實施受阻及西班牙恐襲影響，三大指數均下跌，跌幅介於0.09%至0.35%之間。
• 歐洲股市：受西班牙恐襲影響，歐股全線下跌，法國CAC指數下跌0.64%。
• 日圓與黃金：因避險情緒升溫，日圓上漲0.4%，黃金一度突破1,300美元關口。
• 油價：美國一座大型煉油廠傳聞關閉，導致油價急升約3%。
• 利率與債息：美國10年國債收益率上升，美匯指數下跌，反映美國加息壓力不大。

市場展望

• 技術走勢：恒指受制於保壓加通道頂部回落，預期在市場避險情緒下，上周末段下挫後，近日於20天線附近爭持。
• 資金流動：內地資金流入市態度轉弱，「港股通」南下使用額度連續4日淨流出，中資金融、能源及有色金屬類流出情況較嚴重。
• 政策影響：金融去杠杆及防風險成為貨幣政策重點，預計港股將受到一定程度的壓力。

宏觀焦點

政策與經濟數據

• 發改委：7月審批22個固定投資項目，總投資1,655億元人民幣，主要集中在能源、水利、交通及高技術領域。
• 電力需求：7月全國日發用電量7次刷新記錄，最高值按年增9.2%。
• 房地產市場：內地上月70個大中城市新建住宅售價升幅連續8個月收窄，顯示市場逐步趨於穩定。
• 雄安新區：規劃編制工作加緊推進，配套政策同步研究。
• 粵港澳澳大灣區：發改委將盡快上報發展規劃，推動協調機制。

產業動態

• PPP模式：發改委表示將繼續創新推廣PPP模式，以吸引民間投資。
• 工業互聯網：工信部將建設約10家國家級工業互聯網平台，推動企業向互聯網化轉型。
• 境外投資：國務院限制地產、酒店及影城等境外投資，禁止涉及未經批准的軍事工業及賭博業等。
• 金融監管：中銀監表示已基本完成「三違反」「三套利」「四不當」專項治理工作，後續監管檢查有序進行。

企業消息

混改與業績

• 聯通A股混改方案：獲中證監特批放行，擬非公開發行不超過90.37億股，集資不逾617.25億元。
• 融創中國：發盈喜，上半年收入及毛利均大幅上升，預期盈利為去年同期的15倍以上。
• 正通汽車：中期純利略勝市場預期，按年升約1倍。
• 申洲國際：上半年純利升24%，毛利率略降。
• 中國中藥：中期純利升22%，主要受益於產品銷售收入增加。
• 白雲山：上半年淨利潤按年增39%，受益於產品銷量上升。
• 建滔積層板：上半年純利升1.4倍，受益於產品價格上漲。
• 建滔化工：中期純利升45%，受益於原材料價格上漲及業務擴張。
• 招金礦業：上半年純利升56%，受益於黃金價格上漲。
• 東江環保：中期純利升7%，受益於業務擴張及收入增加。

企業動態

• 越秀地產：中期純利升13%，全年合同銷售目標調高至360億元。
• 深高速：上半年純利升20.6%，主要來自收費公路收入增加。
• 神冠控股：中期純利下跌62.7%，受業務調整影響。
• 樂遊科技：發盈警，預計淨利下降，主要由於推廣活動及發行債券增加成本。

交易建議

長飛光纖(6869)

• 基本面：過去3年收入及淨利潤年複合增長分別為19.5%和22.6%，毛利率由19.2%升至20.7%。
• 催化劑：上半年純利佔全年預測59%，毛利率高於市場預期，有望上調盈利預測。
• 估值：現價相當於2018年9.2倍預測市盈率，較同業折讓40%。
• 技術走勢：股價於100天線現支持，RSI重越50，MACD「牛差」擴大。
• 建議：趁低吸納，目標價22.00元，上升空間17.6%。

中國民航信息網路(0696)

• 基本面：2016年收入及每股盈利略優於市場預期，近80%收入來自航空信息技術服務。
• 催化劑：航空信息收入與旅客增長一致，「航旅縱橫」擴展業務至酒店、廣告等。
• 估值：現價相當於2017年20.6倍預測市盈率，與國際同業Amadeus相當。
• 技術走勢：股價處於去年12月至今的短期升軌之上。
• 建議：趁機吸納，目標價24.00元，上升空間14.3%。

重點板塊與股息率

本周重要經濟數據與企業業績

結論

整體而言，港股在市場情緒及政策影響下表現不一，部分行業如電信設備、水泥、電力等表現較佳，而部分如內資電力則表現較弱。建議關注電信零部件、紙業、內險、內房等板塊，並在技術指標支持下，考慮買入長飛光纖及中國民航信息網路。此外，持續關注發改委及工信部推動的產業政策，如工業互聯網及PPP模式，以把握未來增長機會。