> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素市场分析总结 ## 核心内容概述 2026年3月9日，尿素市场呈现上涨趋势，主要受海外地缘冲突导致原油价格上涨影响，带动化工板块整体走强。尿素期货价格大幅上涨，一度涨停，后小幅回调。现货价格则维持稳定，国内处于春耕保供稳价的关键时期。期现商入市采购积极，现货成交有所好转。同时，出口利润显著增加，但国内出口政策尚无新动向，国际尿素高价尚未有效传导至国内市场。 --- ## 主要观点 ### 价格与基差 - **尿素主力合约收盘价**：1905元/吨（+75元/吨）。 - **河南小颗粒出厂价**：1860元/吨（0元/吨）。 - **山东小颗粒报价**：1880元/吨（+20元/吨）。 - **江苏小颗粒报价**：1890元/吨（+20元/吨）。 - **小块无烟煤价格**：800元/吨（0元/吨）。 - **基差情况**：河南基差为-45元/吨（-65%），山东基差为-25元/吨（-55%），江苏基差为-15元/吨（-55%）。 ### 供应端 - **产能利用率**：截至2026-03-09，企业产能利用率93.31%（+0.08%）。 - **库存情况**：样本企业总库存量为109.81万吨（-7.79万吨），港口样本库存量为19.00万吨（+1.60万吨）。 - **供应增加**：部分气头装置恢复，技改企业复产，供应量有所增加。淡储自3月开始投放。 ### 需求端 - **复合肥产能利用率**：37.02%（+3.61%），春节后返青肥启动，复合肥开工回升。 - **三聚氰胺产能利用率**：49.45%（-6.46%），部分装置临时停车，开工下降。 - **订单情况**：尿素企业预收订单天数为7.71日（+0.59日），下游采购情绪有所回暖。 - **物流与天气影响**：节后下游复工，物流逐步恢复，但北方雨雪天气局部仍受限，厂内库存去库，港口库存小幅累库。 --- ## 关键信息 ### 生产利润与成本 - **尿素生产利润**：315元/吨（+20元/吨）。 - **出口利润**：1833元/吨（+599元/吨）。 - **生产成本**：尿素生产成本数据未直接给出，但利润增长显示成本控制良好。 ### 外盘价格与出口 - **国际价格**：伊朗局势导致国际尿素价格大幅上涨，但国内出口配额暂无新消息。 - **出口利润**：出口利润显著上升，但国内市场尚未感受到明显传导压力。 ### 下游需求与库存 - **复合肥开工率**：节后复合肥开工回升，需求逐渐释放。 - **三聚氰胺开工率**：部分装置临时停车，开工率下降。 - **库存变化**：厂内库存去库，港口库存小幅增加，显示市场供需关系有所改善。 --- ## 策略建议 - **单边策略**：震荡，建议观望。 - **跨期策略**：观望。 - **跨品种策略**：无。 --- ## 风险提示 - **出口政策变动**：国内出口政策的调整可能对市场产生较大影响。 - **农需跟进情况**：春耕需求是否如期释放将影响现货价格走势。 - **下游采购节奏**：下游采购的持续性将决定市场是否维持上涨趋势。 --- ## 图表概览 - **图1-4**：展示山东、河南尿素价格及基差情况。 - **图5**：尿素主力合约收盘价走势。 - **图6-8**：价差分析，显示市场结构变化。 - **图9-10**：尿素周度产量与检修损失量。 - **图11-16**：尿素生产成本、利润及不同工艺产能利用率。 - **图17-22**：尿素外盘价格与出口利润对比。 - **图23-27**：下游复合肥、三聚氰胺产能利用率及订单情况。 - **图28-33**：库存与仓单数据，反映市场供需动态。 --- ## 本期分析人员 - **梁宗泰**：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616 - **陈莉**：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421 --- ## 联系人信息 - **杨露露**：从业资格号F03128371 - **刘启展**：从业资格号F03140168 - **梁琦**：从业资格号F03148380 --- ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，信息准确性及完整性不作保证。报告观点仅反映发布当日判断，不构成投资建议。投资者应自行判断，本公司及作者不承担因此产生的任何法律责任。本报告版权属华泰期货所有，未经授权不得擅自使用或传播。 --- ## 华泰期货信息 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **研究院**：华泰期货研究院（Huatai Futures Research Institute）