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股指战情分析总结——“美债利率倒挂”

核心内容概览

本报告由长江期货研究咨询部于2022年7月13日发布，主要分析当前股指走势及影响因素，包括资金面、宏观经济、技术指标和模型预测。报告强调当前市场面临的多重压力，建议采取保守策略。

主要观点

1. 资金驱动

• 上交所两融余额减少23.28亿元，市场活跃度下降，资金偏向空头。
• 外资净流入为-42.51亿元，较前一交易日减少31.83亿元，外资持股意愿降低，对股市形成压力。
• 保守策略建议投资者观望。

2. 宏观驱动

• 政策面：发改委推动保障性租赁住房建设，第七批国家药品集采平均降价48%，对市场有一定支撑。
• 经济面：IMF下调美国GDP预估并提高失业率预测，美国2年-10年国债收益率曲线倒挂程度创2007年以来新高，显示经济衰退预期增强。
• 市场情绪：美国CPI公布前美股下跌，欧元首次与美元跌至平价，原油价格跌破100美元，创三个月新低，显示全球市场情绪承压。
• 局部影响：国内局部疫情持续，进一步影响市场信心。

3. 量化解盘

• 指数已接近支撑位，下行空间有限。
• 宏观关联模型：预测今日股指上涨概率为33.0%。
• 技术指标Logit模型：预测技术上继续上涨的概率为61.16%，显示技术面偏多。

关键信息

一、战情回顾

• 上证指数前一交易日下跌0.97%，报3281点。
• 三大股指（IF、IH、IC）均出现下跌，其中IC主力合约跌幅最大，达1.25%。
• 行业板块多数下行，建筑装饰、家用电器和建筑材料涨幅靠前。
• 概念板块中，水利、特钢和装配式建筑概念表现较好。

二、资金面分析

• 上交所两融余额持续下降，资金情绪偏空。
• 陆股通和北上资金净流入为负，显示外资对市场信心不足。

三、宏观驱动逻辑

• 全球通胀高位运行，欧美紧缩货币政策加剧经济压力。
• 欧洲经济因俄乌冲突受拖累，欧元贬值，存在金融危机风险。
• 美元走强，非美货币贬值，新兴市场承压。
• 中美利差和防疫影响供应链，经济预期下降，人民币走弱。
• 美国居民实际购买力下降，消费端拖累经济增长，进一步加剧衰退预期。

四、模型与技术分析

• 筹码分布模型：沪深300指数短期支撑位为4290.0，压力位为4463.25；IF主力合约支撑位为4276.4，压力位为4455.2。
• 宏观关联模型：基于全球宏观指标数据，预测股指上涨概率为33.0%。
• 技术指标Logit模型：综合19类技术指标，预测技术上继续上涨的概率为61.16%，建议关注技术面信号。

期货策略建议

• 当前市场环境复杂，建议采取保守策略，保持观望。
• 需密切关注宏观经济数据变化及政策动向，特别是美国经济衰退预期和全球市场联动效应。

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资有风险，入市需谨慎。
• 投资者应结合自身风险承受能力和投资目标，独立判断并承担投资风险。
• 长江期货对投资者因使用本报告而产生的损失不承担任何法律责任。

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