20250810-开源证券-煤炭行业周报_动力煤有望修复第二目标700元_煤炭布局稳扎稳打行业周报_27页_3mb

煤炭周报总结

本周煤炭板块表现强劲，环比上涨3.65%，显著跑赢沪深300指数（1.23%），主要得益于动力煤价格持续反弹。秦港Q5500动力煤平仓价已修复至682元/吨，超过央企长协价格的670元/吨，并逼近地方国企长协价格700元/吨的目标位。供给端受国内查超产和降雨影响，产量受限；需求端因夏季日耗高位和非电行业（如煤化工、甲醇）高开工率支撑，形成双利好格局。

焦煤方面，京唐港主焦煤现货报价1610元/吨，期货合约反弹明显，贴水修复，基本面呈现“强预期、弱现实”特征。分析师维持“看好”评级，认为煤炭板块拐点已至右侧，当前处于稳健布局时点。投资逻辑聚焦周期与红利双驱动，推荐四类标的：一是动力煤相关企业（晋控煤业、兖矿能源）；二是冶金煤龙头企业（平煤股份、淮北矿业、潞安环能）；三是高分红龙头（中国神华、陕西煤业）；四是成长弹性标的（新集能源、广汇能源）。

风险提示包括经济增速放缓、进口煤增加及可再生能源替代预期，但短期基本面支撑仍强。建议投资者关注现货价格修复至750元或860元目标位后的波动机会。