20230313-兴证期货-铁矿石_钢材周度报告_需求超预期_黑色偏强运行_18页_956kb

报告摘要

本报告为兴证期货黑色研究团队于2023年3月13日发布的周度观点，分析了钢材和铁矿石市场的行情回顾、核心观点及高频数据跟踪情况，并提供了市场资讯和免责声明。

行情回顾：
螺纹钢现货价格为4250元/吨，周环比上涨20元；热卷现货价格为4400元/吨，周环比上涨20元；钢坯价格为4210元/吨，周环比上涨70元。
核心观点：
- 美国2月经济数据超预期强劲，美联储加息预期升温，CME显示3月加息概率达70%。
- 硅谷银行破产引发市场恐慌，美国流动性危机加剧。
- 中国两会公布经济增长目标低于市场预期，但财政政策积极，专项债发行额度达3.8万亿元，显示稳增长力度较强。
- 2月社融超预期，M2增速12.9%，印证国内货币宽松趋势。
- 钢材需求超预期，螺纹钢表观消费达357万吨，库存加速去化。
- 钢材价格强势上涨，短期黑色板块或偏强运行。
高频数据跟踪：
- 需求端：螺纹钢和热卷表观消费均走强，建材成交量环比下降，但钢价强势。
- 成本端：焦炭提涨尚未落地，铁矿石价格偏强运行，铁水产量持续增加。
- 库存端：钢材库存持续去化，钢坯库存下降，原料库存环比回升。
- 价差情况：卷螺差走强，冷热轧价差震荡，螺纹钢长流程利润117元/吨，短流程利润103元/吨，热卷利润58元/吨。

行情回顾：
普式62%铁矿石价格指数为129美元/吨，周环比上涨1.75%；日照港超特粉价格为800元/吨，周环比下降7元；PB粉价格为920元/吨，周环比下降4元。
核心观点：
- 美国2月非农数据超预期，就业人数增加31.1万，平均时薪上涨4.6%，失业率3.6%。
- 中国2月社融和M2数据均超预期，显示国内流动性宽松。
- 铁矿石发运量回升，港口库存进入去化阶段，铁水产量持续增加。
- 铁矿石价格偏强运行，短期或受国内需求拉动。
高频数据跟踪：
- 海运费：BDI指数反弹，铁矿海运费上涨。
- 发运与到港：澳巴发运量回升，全球铁矿发运量增加，45港到港量环比上升。
- 库存情况：铁矿石港口库存持续下降，钢厂进口矿库存可用天数下降。
- 价差情况：铁矿石主力基差震荡，超特与PB粉价差收窄，PB粉与铁矿主力价差收窄。

宏观经济：
- 美国经济数据强劲，美联储加息预期升温。
- 中国财政政策宽松，专项债发行额度达3.8万亿元，M2增速12.9%。
- 2月社融达3.16万亿元，显示国内经济复苏迹象。
市场动态：
- 硅谷银行破产引发市场恐慌，美国流动性风险上升。
- 中国房地产市场部分城市二手房成交活跃，但土地市场仍低迷。
- 挖掘机销量同比下降，显示基建投资增速放缓。
数据支持：
- 2月全国重大开工项目投资达9万亿元，显示基建投资仍强劲。
- 2月全国粗钢产量预估达2950.48万吨，环比上升1.03%。
- 螺纹钢样本平均利润-24元/吨，热卷样本平均利润-13元/吨，中厚板样本平均利润-25元/吨。