体育赛事媒体版权深度报告_版权价值重估_资本竞逐优质IP_55页_4mb

体育行业研究报告总结

核心内容

• 行业概况：体育产业是现代服务业的重要组成部分，被视为新的经济增长点和促进就业的重要载体。2015年体育产业总产值为1.7万亿元，增加值为5,494亿元。预计到2020年，体育产业GDP占比将达到1%，实现3万亿元总产值，体育服务业占比超过30%。
• 版权价值重估：国内体育赛事版权长期处于行政定价主导，严重低估。赛事版权是体育赛事运营的核心资源，主要包括商业赞助权、媒体转播权、门票销售权等。随着新媒体的兴起，版权商业化进程加快，赛事版权成为资本争夺的焦点。
• 投资建议：未来十二个月内，体育行业评级为“增持”。体育产业在政策引导、消费升级、社会资本参与等多重因素推动下，具备较强的产业增长潜力。

主要观点

• 政策改革推动发展：政策如“46号文”和“体育产业十三五规划”引导体育产业调整结构，推动其市场化发展。
• 资本竞逐优质IP：随着赛事版权商业化推进，资本开始布局赛事、传媒、智能体育等领域，并通过整合资源提升体育IP价值。
• 俱乐部运营与垂直平台：职业体育俱乐部具有成熟的商业模式，具备上市潜力。垂直体育资讯平台在单项运动资讯的深度和广度上更胜一筹，将成为未来体育资讯的发展方向。

关键信息

• 国内赛事版权现状：广告赞助占比高达80%，门票占10%，转播权收入通常不超过10%，导致收入结构失衡。转播权价格长期偏低，制约了赛事发展。
• 国内体育转播市场发展：从1994年央视首次获得甲A联赛转播权开始，体育转播权市场逐步发展。2003年上海文广以1.5亿元买断中超3年转播权，打破央视垄断。2016年中超版权以80亿元打包出售，成为国内版权交易的里程碑。
• 新媒体对体育转播的影响：新媒体平台如腾讯、乐视、PPTV等成为体育赛事转播的重要力量，推动版权价格上升。2016年NBA与腾讯达成5年5亿美元的转播权协议，是之前新浪价格的五六倍。

图表与数据

• 图1：体育赛事权益分类
• 图2：赛事版权产业链
• 图3：全球顶级赛事一览
• 图4：2016年全球主要赛事转播权收入
• 图5：奥运会转播权价格增长趋势
• 图6：NFL本土转播权价格增长趋势
• 图7：ESPN历年版权支出走势
• 图8：全球主要体育媒体一览
• 图9：国外体育媒体分类
• 图10：英超收入比例
• 图11：中超收入比例
• 图12：国内体育转播发展大事记
• 图13：国内体育电视频道数量及结构
• 图14：2014年海外体育电视频道订阅收入情况
• 图15：英国天空电视频道订阅收入
• 图16：ESPN订阅付费收入情况
• 图17：2016年美国付费电视订阅价
• 图18：2016年国内付费频道订阅费用
• 图19：甲A及中超各年转播收入
• 图20：近年中超收入细分
• 图21：CBA新媒体转播收入
• 图22：近年CBA商业运作收入
• 图23：英超在中国各年转播收入
• 图24：英超在英国本土转播权收入
• 图25：NBA在中国的新媒体转播收入
• 图26：NBA在美国本土的转播权收入
• 图27：中超组织架构
• 图28：英超组织架构
• 图29：CBA组织架构（改革前）
• 图30：NBA组织架构
• 图31：2016中超收入构成
• 图32：中超转播权费用
• 图33：五大联赛收入细分
• 图34：英超转播收入海外构成
• 图35：足球联赛场均观赛人数
• 图36：中超赛事观赛人数变动趋势
• 图37：曼联盈利情况
• 图38：欧洲五大联赛整体营业利润情况
• 图39：恒大俱乐部盈利情况
• 图40：中超俱乐部收支水平
• 图41：恒大地产营收增长情况
• 图42：CBA改革后的预计公司架构
• 图43：CBA联赛收入结构
• 图44：CBA俱乐部收入结构
• 图45：2016年CBA联赛赞助商费用
• 图46：龙狮篮球盈利情况
• 图47：2012/2013赛季CBA俱乐部收入支出情况
• 图48：湖人队盈利情况
• 图49：2015/2016赛季NBA俱乐部盈利情况
• 图50：体育传媒布局情况
• 图51：万达体育产业布局
• 图52：苏宁体育产业布局
• 图53：乐视体育产业布局
• 图54：腾讯体育产业布局
• 图55：体育版权变现模式
• 图56：2013—2016上半年年国内体育项目融资数量
• 图57：2013—2016上半年年国内体育项目融资金额
• 图58：阿森纳足球俱乐部资产证券化案例
• 图59：体育资讯向垂直平台快速演变

表格与数据

• 表1：CCTV5和乐视体育模式比较
• 表2：四大体育电视台收入情况
• 表3：近年来体育行业发布的相关政策
• 表4：三大球发展计划
• 表5：国内足球产业相关政策
• 表6：国内篮球产业相关政策
• 表7：国内体育版权签约情况
• 表8：中超俱乐部股东背景
• 表9：国内资本投资海外足球俱乐部概览
• 表10：CBA俱乐部股东及冠名赞助商背景
• 表11：苏宁体育足球版权成本
• 表12：体育媒体会员收费标准
• 表13：2016年成立的部分体育产业基金
• 表14：国内部分体育产业公司
• 表15：海外部分体育产业公司

体育赛事版权发展过程

• 历史沿革：从1994年央视首次获得甲A联赛转播权，到2016年中超版权以80亿元打包出售，体育赛事版权市场经历了从垄断到多元化的转变。
• 国内版权市场问题：由于体制障碍，央视垄断核心赛事资源，导致国内体育版权市场发展不平衡，缺乏竞争机制。同时，国内赛事质量不高，影响转播效果。

改革与资本介入

• 政策改革：《46号文》等政策推动体育产业市场化，促进赛事版权公平交易。
• 版权价格攀升：2014年以来，国内赛事版权价格快速上升，如中超版权、NBA版权等。
• 管办分离改革：中超联赛的改革尝试包括足协与体育总局脱钩，中超公司负责商业事务，但政府仍控制关键要素。

结论

• 体育产业前景：政策支持、资本介入和新媒体发展共同推动体育产业向市场化迈进，未来具有较大的投资潜力。
• 挑战与机遇：体育产业仍需完善管理机制，提升赛事质量和版权市场化程度，以实现良性循环。同时，资本和媒体的积极参与为体育产业带来新的发展机遇。