20170423-国金证券-传媒互联网研究周报：《速8》破20亿，带动四月票房回暖_15页_1mb

传媒互联网行业周报总结

核心内容

本报告主要分析了传媒互联网行业的近期表现及投资机会，重点关注了电影、游戏、短视频、动漫及IP延伸等细分领域的发展动态，并结合市场数据及行业趋势，提出了投资建议与风险提示。

主要观点

1. 电影行业：

   • 《速度与激情8》上映10天累计综合票房达22亿，预计突破28亿，带动四月整体票房回暖，预计达到45亿，同比增长约36%。
   • 相关院线股受益，重点关注中国电影和万达院线，后者是院线领域龙头企业，一二线优质影院将直接受益。
   • 次新股上海电影和幸福蓝海也值得关注。

2. 游戏行业：

   • 游戏行业进入精品化发展阶段，龙头企业具备较强的制作和运营能力，建议重点关注三七互娱、游族网络、完美世界。
   • 龙之谷手游在全球市场表现强劲，成为3月手游最大赢家。
   • 腾讯发布28款新品游戏，涉及多种类型，同时与西山居达成合作，获得剑侠IP优先合作权。
   • 掌游天下拟收购加拿大游戏公司，以扩大北美市场影响力。

3. 其他投资建议：

   • 短视频社交领域，墨麟股份投资翼动娱乐，看好其发展前景。
   • 影视内容制作领域，建议关注精品剧制作公司，如华策影视、慈文传媒、骅威文化、新文化。
   • 国企改革将推动传统媒体转型，改善公司业绩，关注浙报传媒、皖新传媒、出版传媒、新华文轩、电广传媒。

关键信息

市场数据

• 行业优化平均市盈率：41.94
• 市场优化平均市盈率：17.32
• 国金综合传媒指数：5511.72
• 沪深300指数：3466.79
• 上证指数：3173.15
• 深证成指：10314.35
• 中小板综指：11295.74

上市公司表现

• 涨幅前五：三七互娱（7.46%）、分众传媒（6.90%）、顺网科技（4.20%）、鹏博士（3.02%）、慈文传媒（2.04%）。
• 跌幅前五：中国电影（-13.00%）、暴风集团（-12.29%）、恒信移动（-12.14%）、丝路视觉（-11.98%）、奥飞娱乐（-10.82%）。

投资建议

• 买入：关注三七互娱、完美世界、万达院线、中国电影、天神娱乐、宝通科技、鹿港文化、游族网络、骅威文化、富春股份、恒信移动。
• 增持：关注三七互娱、游族网络、完美世界等龙头公司。
• 中性：关注分众传媒等稳定增长公司。
• 减持：关注暴风集团、奥飞娱乐等表现不佳的公司。

风险提示

• 政策性风险：行业受政策影响较大，政策变化可能对市场造成冲击。
• 行业增速不达预期：若行业增长低于预期，可能影响投资回报。

行业动态

• 影视行业：第七届北京国际电影节电影市场签约额达174.58亿元，腾讯影业与工夫影业合作，推出“春藤电影工坊”。
• 游戏行业：腾讯WeGame平台上线，提供一站式服务；《风暴英雄》2.0版本发布，全英雄免费试玩；B站代理《妃十三学园》VR手游。
• IP延伸：腾讯影业与万达等公司合作开发《斗破苍穹》、《择天记》等IP改编作品。

重点数据跟踪

• 电影行业：猫眼电影预测单周票房为10.81亿元，速度与激情8单周票房70799.1万元，累计票房207932.5万元。
• 游戏行业：腾讯发布28款新游戏，涉及多个类型；掌游天下收购加拿大游戏公司，扩大北美市场影响力。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下。

长期竞争力评级

• 长期竞争力评级高于行业均值，重点关注具备长期竞争优势的公司。

附录：公司数据

• 传统出版发行：板块平均市盈率30.62，EPS 0.37，一周涨跌幅-4.16%。
• 报业经营：板块平均市盈率75.62，EPS 0.21，一周涨跌幅-4.53%。
• 有线网络：板块平均市盈率59.95，EPS 0.37，一周涨跌幅-4.16%。
• 网络视频：板块平均市盈率134.25，EPS 0.47，一周涨跌幅-6.14%。
• 技术与增值服务：板块平均市盈率111.60，EPS 0.39，一周涨跌幅-3.41%。

总结

本报告综合分析了传媒互联网行业的市场表现、投资观点、行业动态及重点数据，提出了多项投资建议，并提示了相关风险。整体来看，行业在《速度与激情8》带动下呈现回暖趋势，游戏和影视内容制作是重点关注领域，同时国企改革也为传统媒体带来转型机会。