20231217-德邦证券-可转债周策略_哪些行业的低估值转债能兼顾较强的正股弹性_13页_1mb

固定收益周报总结：低估值转债行业分析与投资建议

近期市场股指处于低位震荡，投资者风险偏好较低，因此关注低估值可转债。转债研究员复盘了2019年至2023年的历史数据，发现低估值转债（溢价率较低）的正股弹性较强。具体行业包括有色金属、传媒、食品饮料、石油石化、电力设备等，这些行业在低估值条件下，正股有较高弹性。但需注意，部分行业如国防军工和食品饮料的样本多集中于2021年，近期数据较少。当前，建议关注估值指数低于30%的标的存在般。

在转债策略上，预计12月底至年初可能出现反弹行情，推荐关注经济周期相关板块如煤炭和地产链，以及科技成长板块如汽车、机器人、电子和计算机细分。个股推荐包括汽车零配件的会通、豪能等，电子通信的烽火、景23转等。同时，建议从防守角度布局，优先选择正股高弹性行业的低估值转债和高景气正股小市值标的，如电子、TMT和汽车领域。

风险包括经济复苏不及预期、海外市场不确定性、转债信用风险和业绩落差。投资者应注意这些因素对配置的影响。

本报告仅供参考，不构成投资建议。股票或转债价格可能波动，市场有风险，投资需谨慎。