20220731-东吴证券-非银金融行业跟踪周报_公募基金保有量提升_商业养老金融业务提速发展_14页_1mb

非银金融行业跟踪周报（2022.7.25~7.31）总结

核心内容概述

本报告主要围绕2022年7月25日至7月31日非银金融行业动态，分析市场情绪、行业数据变化、重点政策及公司公告等信息，旨在为投资者提供行业趋势判断和投资建议。

主要观点

行业总体观点

• 券商板块：进入配置重要时间窗口，流动性充裕、政策友好、股基交易额改善、PB估值处于历史低位，基本面优于2018年，具备绝对收益潜力。
• 保险板块：寿险新单表现稳健，受益于队伍稳定和质态提升；财险受益于疫情对出行率的影响，承保利润率有望改善。
• 推荐板块与个股：推荐证券和保险板块，个股组合包括【东方财富】【中信证券】【中国财险】和【远东宏信】。

市场数据监测

• 股基成交额：中国内地日均成交额为10,009亿元，环比下降6.46%，但年初至今同比增长4.14%。
• 两融余额：本周两融余额为16,320亿元，环比微升0.17%，但较年初下降11.06%。
• 基金申购赎比：本周申购赎比为0.89，年初至今平均为1.05，较2021年同期下降。
• 开户变化率：本周开户变化率为6.26%，年初至今平均为11.61%，波动性较大。

关键信息

重点事件点评

1. 基金保有量提升

• 行业CR100：公募基金保有量明显上升，权益基金保有规模达6.34万亿元，非货币基金保有规模达8.68万亿元。
• 头部机构集中度：CR10机构权益基金保有规模占比提升，头部机构优势稳固。
• 天天基金表现：权益/非货币基金保有量稳居行业第三，环比提升9.46%和8.42%。
• 东方财富证券：权益/非货币基金保有量环比大幅增长417%和495%，成为增长最快的机构。

2. 商业养老金融业务提速

• 政策出台：银保监会和人民银行发布《关于开展特定养老储蓄试点工作的通知》，由四大国有银行在五个城市试点，产品类型包括整存整取、零存整取和整存零取，期限分为5年、10年、15年和20年。
• 试点时间：预计2022年11月启动，单家银行试点规模不超过100亿元。
• 意义：进一步丰富商业养老金融产品，推动第三支柱养老保险发展。

公司公告及新闻

• 国泰君安：完成股本调整及注册资本变更。
• 东方财富：同意证券非公开发行公司债券，发行规模不超过120亿元。
• 中金公司：朱海林辞去多项职务。
• 南京证券：发布年度权益分派实施公告。
• 方正证券：撤销河北分公司。
• 财信证券：递交招股书，主承销商为华创证券。
• 安信证券：收到警示函，因推介虚构金融产品。
• 长城证券：拟设立资管子公司。
• 东北证券：大股东拟转让股份，实际控制人为长春市国资委。
• 长江证券：大股东解除质押，持股比例14.89%。
• 中国银河：法定代表人及董事长变更。
• 国泰君安：升级权益客需部为一级部门。
• 天风证券：宏泰集团收购7.85%股权。
• 兴业证券：获准发行不超过150亿元公司债券。

风险提示

1. 宏观经济不及预期：可能影响行业整体表现。
2. 政策趋紧：可能抑制行业创新。
3. 市场竞争加剧：可能对盈利空间构成压力。

投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：预期个股涨幅超大盘15%
  • 增持：预期个股涨幅在5%~15%
  • 中性：预期个股涨幅在-5%~5%
  • 减持：预期个股跌幅在-15%~5%
  • 卖出：预期个股跌幅超15%

• 行业投资评级：

  • 增持：行业指数涨幅超大盘5%
  • 中性：行业指数涨幅在-5%~5%
  • 减持：行业指数跌幅超大盘5%

行业走势

• 非银金融板块：本周下跌1.57%，其中券商板块下跌1.43%，保险板块下跌2.14%。
• 市场情绪：整体趋稳，基金申购赎比波动收窄，开户变化率有所回落。

总结

非银金融行业在2022年7月25日至7月31日期间，整体呈现稳中有升的趋势。券商板块因估值低位和基本面改善被看好，保险板块则因新单稳健和财险承保利润率改善受到关注。基金保有量提升，特别是东方财富证券表现突出，成为行业增长亮点。商业养老金融业务因政策支持加速发展，为行业带来新的增长点。同时，可转债交易细则和自律监管指引发布，有助于规范市场行为，保护投资者权益。行业面临宏观经济、政策监管和市场竞争等多重风险，需谨慎应对。