20211111-西部证券-非银金融_21Q3基金代销机构公募基金保有规模数据点评-Q3股票+混合公募基金保有量略有下降_非货基保有量实现增长_3页_329kb

Q3股票+混合公募基金保有量分析总结

核心内容

2021年第三季度，中国基金销售机构的公募基金保有量数据公布，整体呈现出一定的分化趋势。股票+混合公募基金保有量略有下降，而非货基（非货币市场基金）保有量实现增长。前100强机构合计股票+混合基金销售保有量为6.16万亿元，环比下降0.02%；非货基销售保有量为7.66万亿元，环比增长3.59%。CR100代销市占率分别为76.8%和52.9%，环比变化分别为+1.1pct和-0.8pct。

主要观点

• 第三方机构表现突出：第三方代销机构在股票+混合基金和非货基的保有量市占率均有所提升，尤其是垂直互联网财富管理平台（如天天基金、腾安基金）在股票+混合基金销售方面增长显著，显示出其在触客能力与线上运营方面的优势。
• 银行与券商保有量下降：银行和券商的股票+混合基金保有量市占率环比略有下降，可能与新发基金放缓有关，但非货基方面，部分银行（如中国邮政储蓄银行、华夏银行）表现出强劲增长。
• 非货基增长逻辑：非货基保有量的增长可能受益于市场对多元化投资工具的需求上升，以及第三方机构在非货基销售方面的持续发力。
• ETF剔除影响券商表现：券商整体保有量下降，主要因本次统计剔除了场内ETF，而ETF主要通过券商渠道销售，导致券商的非货基保有量出现较大跌幅。

关键信息

前100强机构保有量数据

序号	类别	机构名称	股票+混合基金保有量（亿元）	市占率	环比增速	市占率环比变化	非货基保有量（亿元）	市占率	环比增速	市占率环比变化
1	银行	招商银行股份有限公司	7307	9.1%	-3.0%	-0.2%	7810	5.4%	-1.9%	-0.4%
2	第三方	蚂蚁(杭州)基金销售有限公司	6810	8.5%	3.4%	0.4%	11954	8.3%	12.8%	0.6%
3	银行	中国工商银行股份有限公司	5207	6.5%	-4.8%	-0.2%	5667	3.9%	-3.5%	-0.4%
4	第三方	上海天天基金销售有限公司	4841	6.0%	9.6%	0.6%	5783	4.0%	14.0%	0.3%
5	银行	中国建设银行股份有限公司	3948	4.9%	-4.0%	-0.1%	4313	3.0%	-3.0%	-0.3%
6	银行	中国银行股份有限公司	3270	4.1%	-1.9%	0.0%	4860	3.4%	0.2%	-0.2%
7	银行	交通银行股份有限公司	2651	3.3%	8.9%	0.3%	2840	2.0%	4.8%	0.0%
8	银行	中国农业银行股份有限公司	2162	2.7%	-12.4%	-0.3%	2220	1.5%	-19.3%	-0.5%
9	银行	上海浦东发展银行股份有限公司	1690	2.1%	-2.8%	0.0%	1736	1.2%	-2.9%	-0.1%
10	银行	中国民生银行股份有限公司	1648	2.1%	1.1%	0.1%	1701	1.2%	1.2%	0.0%
11	银行	兴业银行股份有限公司	1407	1.8%	0.8%	0.0%	1523	1.1%	2.1%	0.0%
12	银行	中信银行股份有限公司	1210	1.5%	1.3%	0.0%	1402	1.0%	-1.5%	-0.1%
13	银行	华夏银行股份有限公司	298	0.4%	31.9%	0.1%	351	0.2%	24.5%	0.0%
14	券商	中信证券股份有限公司	1095	1.4%	-7.5%	-0.1%	1135	0.8%	-7.0%	-0.1%
15	银行	中国光大银行股份有限公司	998	1.2%	4.7%	0.1%	1115	0.8%	-0.2%	0.0%
16	银行	中国邮政储蓄银行股份有限公司	912	1.1%	16.2%	0.2%	1147	0.8%	7.7%	0.0%
17	第三方	腾安基金销售(深圳)有限公司	883	1.1%	10.4%	0.1%	1604	1.1%	18.1%	0.1%
18	券商	华泰证券股份有限公司	823	1.0%	-23.7%	-0.3%	910	0.6%	-19.2%	-0.2%
19	券商	广发证券股份有限公司	736	0.9%	-6.2%	0.0%	830	0.6%	-1.3%	0.0%
20	银行	宁波银行股份有限公司	599	0.7%	-0.5%	0.0%	727	0.5%	5.7%	0.0%
21	券商	中信建投证券股份有限公司	594	0.7%	9.4%	0.1%	652	0.5%	11.5%	0.0%
22	银行	江苏银行股份有限公司	224	0.3%	23.8%	0.1%	229	0.2%	23.1%	0.0%
23	第三方	上海好买基金销售有限公司	182	0.2%	0.6%	0.0%	345	0.2%	12.7%	0.0%
24	券商	中泰证券股份有限公司	173	0.2%	5.5%	0.0%	183	0.1%	8.9%	0.0%

市场总规模

• 股票+混合基金：80140亿元，环比下降1.4%
• 非货基：144842亿元，环比增长5.2%

市占率变化

• 股票+混合基金：CR100市占率76.8%，环比+1.1pct
• 非货基：CR100市占率52.9%，环比+3.59pct

投资建议

• 推荐：广发证券、兴业证券
• 建议关注：中信证券、东方财富、东方证券

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 疫情反复风险
• 行业竞争加剧风险

行业投资评级说明

• 超配：行业预期未来6-12个月内的涨幅超过沪深300指数10%以上
• 中配：行业预期未来6-12个月内的波动幅度介于沪深300指数-10%到10%之间
• 低配：行业预期未来6-12个月内的跌幅超过沪深300指数10%以上

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