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展会报告总结

核心内容概述

本报告由国都证券研究所发布，内容涵盖财经新闻、行业动态与公司要闻、国都策略视点等多个板块，聚焦于2022年初中国宏观经济、政策动向、行业趋势及市场表现，为投资者提供多维度的市场分析与投资建议。

主要观点与关键信息

【财经新闻】

1. 现代流通体系加快构建

   • 国家发展改革委印发《“十四五”现代流通体系建设规划》，提出到2025年，现代流通体系将更加完善，商品和资源要素流动更顺畅。
   • 2035年目标是形成覆盖全球、高效畅通的流通网络，提升流通对经济发展的支撑作用。

2. 稳增长政策全面发力

   • 地方政府纷纷出台稳增长政策，聚焦“传统基建+新基建+制造业”，推动重大项目开工，总投资规模达数万亿元。
   • 多地下调经济增速目标，但显著上调固定资产投资目标，如河南从6%上调至10%，西藏从5%上调至12%。

3. 扩大内需与稳外资外贸

   • 各地通过消费扩容、投资增长、稳外资外贸等举措，推动经济稳中求进。
   • 北京、福建等地推出综合性政策，支持外资外贸“开门稳”。

【行业动态与公司要闻】

1. 快递物流业进入“千亿件”时代

   • 2021年快递业务量预计达1085亿件，2022年有望突破1225亿件，同比增长13%。
   • 行业竞争从价格战转向价值战，单票收入已突破2元，服务能力和成本控制成为关键。

2. 行业洗牌趋势明显

   • 民营50强物流企业门槛升至10.7亿元，行业集中度提升。
   • 顺丰、京东物流、极兔速递等企业加速布局，推动行业整合与转型。

3. 水泥行业“双碳元年”启动

   • 2022年将成为水泥行业碳中和元年，全国性碳达峰方案即将出台。
   • 行业产能收缩，头部企业通过并购重组、技术升级、节能降耗等方式提升竞争力。

4. 水泥企业积极布局低碳转型

   • 海螺集团、华新水泥、祁连山等企业通过技术合作、节能改造、光伏产业、固危废协同处置等手段推进绿色转型。
   • 水泥行业投资重点转向“降碳降耗”，提升行业整体能效与环保水平。

【国都策略视点】

1. 政策内松外紧，风格切换充分

   • 国内政策宽松，但外部美联储加息节奏加快，导致市场风格由高估值成长股转向低估值传统蓝筹股。
   • 科技成长板块大幅回调，创业板、科创指数跌幅达15%，而低估值板块小幅反弹。

2. 市场调整压力释放充分

   • 高估值成长股调整幅度较大，但随着稳增长政策逐步落地，市场或迎来阶段性反弹。
   • 从估值角度看，科技成长行业PE分位数已回落至近十年30%-50%区间，具备结构性机会。

3. 结构性机会布局建议

   • 中期看，“新基建、新能源新材料、先进制造”等量升价稳行业，“中下游泛消费”等量稳价升行业具备投资价值。
   • 建议投资者在震荡中逢低布局，关注政策受益领域。

4. 风险提示

   • 需警惕美联储政策超预期收紧、经济恢复动力不足、海外市场剧烈波动等风险。

市场表现回顾

昨日主要指数表现

昨日A股行业表现

全球大宗商品市场

投资评级说明

行业投资评级

公司投资评级

联系信息

• 研究员：韩保倩
  电话：010-87413610
  Email: hanbaoqian@guodu.com
  执业证书编号：S0940519040002

• 联系人：王震景
  电话：0109K0418883383
  Email: wangjiagyi@guodu.com