20230901-西南证券-金雷股份-300443.SZ-盈利大幅提升_铸件布局加快_5页

金雷股份2023年半年报总结

业绩亮点

• 公司2023年上半年营业收入同比增长244%，归母净利润同比增长701%，扣非归母净利润同比增长665%，第二季度保持稳健增长。

盈利能力

• 毛利率大幅提升至355%，同比增长83个百分点；销售净利率达252%，同比增长68个百分点，主要得益于主营业务毛利率提升。
• 费用率：销售费用率小幅上升，管理费用率和财务费用率有所增加，但整体可控。

业务进展情况

• 风电锻造主轴龙头地位稳固，2023上半年风电主轴业务收入增长24%，通过产能扩张降低成本。
• 铸造主轴业务稳步推进，实现全系列产品覆盖，获全球高端整机客户订单，预计随着风机大型化，盈利将高增。
• 其他业务多元化，包括船舶、矿山机械等领域，营收同比增长651%，产能扩张支撑整体营收提速。

盈利预测与投资建议

• 预计2023-2025年营收年复合增长率较高，分别为573%/49%/287%，归母净利润稳步增长。
• 维持“买入”评级，公司技术积累和客户优势驱动盈利能力提升。

风险提示

• 关注原材料价格上涨、宏观经济波动、外汇汇率波动等风险。