20220909-中诚信国际-走遍城投——江苏泰州_泰州市地方政府及融资平台分析_14页_579kb

报告摘要

泰州市2019-2020年经济与财政数据总结

核心内容

泰州市在2019年至2021年间保持经济稳步增长，但增速有所回落。财政收入持续增长，但财政平衡率下滑，财政自给能力一般。同时，政府债务规模扩大，隐性债务风险突出，城投企业债务负担较重，需持续关注其偿债能力及债务化解措施。

主要观点

一、经济发展与财政实力

经济发展：泰州市经济持续增长，2021年GDP达6,025.26亿元，增速为10.10%。第二、第三产业对经济的拉动作用显著。
财政收入：2021年一般公共预算收入为420.29亿元，同比增长12.0%，但财政平衡率仅为62.93%，财政自给能力一般。
区县差异：泰州市各区县经济发展与财政实力存在显著不均衡，泰兴市经济与财政实力最强，海陵区最弱。

二、政府债务情况分析

显性债务：泰州市显性债务规模逐年增加，2021年末债务余额为965.83亿元，债务率和负债率表现尚可，但区县间债务规模分化明显。
隐性债务：隐性债务规模较大，2020年末隐性债务达4,484.40亿元，负债率和债务率均超过国际警戒线，隐性债务风险需持续关注。
债务化解措施：泰州市采取了多种规范化的债务化解措施，包括压缩一般性支出、加快土地出让等，土地财政仍是主要化债资金来源。

三、城投企业情况分析

城投概况：截至2021年末，泰州市共有29家发债城投企业，其中以AA级为主，区县级城投企业数量较多。
城投债情况：存量规模在省内相对偏高，发行成本较高，到期和回售分布相对集中。
财务概况：城投企业总资产和资产负债率逐年增长，虽营业总收入和净利润持续增长，但偿债能力指标表现较差。
评级调整：2021年泰州市发生1起城投企业主体评级上调事件，评级展望为稳定。
城投信用事件：2021年泰州市未发生城投信用事件或违规处罚事件。
城投转型：泰州市区县平台在债务和融资成本压力下不断整合资源，以提升融资议价能力，平台整合方案尚待明确。

关键信息

年份	GDP（亿元）	GDP增速 (%)	一般公共预算收入（亿元）	政府性基金收入（亿元）	财政平衡率 (%)	债务余额（亿元）	负债率 (%)	债务率 (%)
2019	5,133.36	6.4	374.58	362.81	63.04	759.19	14.79	82.21
2020	5,312.77	3.6	375.20	550.23	59.79	844.14	15.89	77.79
2021	6,025.26	10.1	420.29	681.03	62.93	965.83	16.03	75.63

城投企业关键数据

发行人	城投行	总资产 (亿元)	净利润 (亿元)	营业总收入 (亿元)	资产负债率 (%)	总债务 (亿元)	经营活动净现金/总债务 (X)
江苏华靖资产经营有限公司	区县级	336.96	3.77	66.45	59.99	177.19	7.56
江苏望涛投资建设有限公司	区县级	309.90	2.78	22.09	66.36	110.53	-4.64
靖江港口集团有限公司	区县级	306.59	1.69	38.56	54.33	137.85	-1.11
靖江市北辰城乡投资建设有限公司	区县级	142.08	2.56	24.64	50.45	58.45	12.08
靖江市滨江新城投资开发有限公司	区县级	269.22	7.97	17.33	42.30	93.39	-0.05
靖江市城投基础设施发展有限公司	区县级	243.65	1.26	8.35	64.79	129.85	1.33
泰兴市成兴国有资产经营投资有限公司	区县级	343.36	1.75	36.71	66.21	169.63	-2.64
泰兴市城市投资发展集团有限公司	区县级	599.40	2.46	84.67	55.23	197.13	-25.13
泰兴市虹桥园工业开发有限公司	区县级	229.64	2.10	17.02	69.04	105.61	0.31
泰兴市兴黄综合投资开发有限公司	区县级	153.18	1.84	8.57	63.63	73.31	-6.73
泰兴市智光环保科技有限公司	区县级	281.54	3.58	75.39	62.23	111.18	4.54
泰兴市中兴国有资产经营投资有限公司	区县级	331.18	1.86	76.19	51.90	105.32	-15.64
泰州东部新城发展集团有限公司	区县级	239.71	1.55	18.19	64.96	120.82	5.38
泰州东方中国医药城控股集团有限公司	地市级	212.97	0.65	11.12	67.81	93.92	4.65
泰州凤城河建设发展有限公司	地市级	353.70	3.00	14.06	54.18	125.78	-0.09
泰州高教投资发展有限公司	地市级	233.33	0.80	11.10	58.63	104.49	23.15
泰州海陵城市发展集团有限公司	区县级	446.84	2.43	37.39	64.29	172.62	-35.43
泰州华诚医学投资集团有限公司	地市级	242.75	1.38	8.78	68.96	133.24	0.00
泰州华信药业投资有限公司	地市级	794.76	3.93	32.87	62.72	362.03	-5.71
泰州市城市建设投资集团有限公司	地市级	689.80	6.17	51.54	67.68	425.10	24.22
泰州市交通产业集团有限公司	地市级	503.67	3.35	56.25	63.40	222.98	9.12
泰州市金东城市建设投资集团有限公司	区县级	498.29	1.86	21.61	66.07	229.37	3.78
泰州市龙马建设发展有限公司	区县级	100.62	1.02	12.42	59.61	40.90	4.35
泰州市新滨江开发有限责任公司	地市级	386.35	3.76	18.04	65.67	175.35	11.39
泰州鑫泰集团有限公司	地市级	631.50	3.54	31.80	65.09	335.75	-20.43
兴化市城市建设投资有限公司	区县级	355.47	2.70	24.64	61.57	133.42	25.10
兴化市经济发展有限公司	区县级	85.19	1.32	3.43	59.51	21.76	2.65
江苏创鸿资产管理有限公司	地市级	565.70	5.30	49.65	59.60	259.99	3.14