20230205-安信证券-煤炭行业周报_煤企业绩普遍预增_企业盈利能力持续向好_15页_1mb

煤炭行业周报总结

核心内容

2023年2月5日发布的煤炭行业周报主要分析了2022年煤炭企业业绩表现、行业市场动态及未来展望。整体来看，煤炭行业在2022年表现良好，超八成上市公司业绩预增，部分企业实现归母净利润翻倍增长。行业景气度延续，煤炭价格维持高位运行，企业通过资产注入提升产能，改善盈利水平。同时，行业面临一定的风险，如煤价波动、下游需求不足及安全风险。

主要观点

• 2022年业绩表现：截至2月3日，煤炭（中信）板块36家上市公司中已有21家发布2022年业绩预告，超八成企业实现业绩预增。
• 盈利增长显著：潞安环能、山西焦煤、华阳股份、山西焦化、上海能源、辽宁能源和盘江股份等7家企业预计实现归母净利润翻倍增长。
• 资产注入带动产能提升：
  • 山西焦煤通过收购华晋焦煤和明珠煤业，新增产能1110万吨/年，产能提升29.37%。
  • 靖远煤电通过收购窑煤集团，新增产能570万吨/年，产能提升54%。
  • 陕西煤业通过收购彬长矿业和神南矿业，新增产能1200万吨/年，产能提升9.09%。
• 行业展望：2023年“稳增长”政策逐步释放，元宵节后非电行业开工带动需求改善，有望推动煤价回暖。建议关注山西焦煤、盘江股份及靖远煤电等企业。
• 市场表现：本周煤炭行业指数（中信）下跌1.31%，板块内个股表现分化，涨幅前五为靖远煤电、云维股份、陕西黑猫、宝泰隆、山煤国际；跌幅前五为上海能源、兖矿能源、晋控煤业、冀中能源、陕西煤业。

关键信息

2022年业绩预告

煤炭价格

• 环渤海动力煤价格指数：截至2023年2月4日，报收于734元/吨，较上周持平。
• 纽卡斯尔动力煤现货价：截至2023年1月27日，报收于294.0美元/吨，较上周下跌15.4%。
• 欧洲ARA动力煤现货价：截至2023年1月27日，报收于238.5美元/吨，较上周持平。
• 理查德RB动力煤现货价：截至2023年1月27日，报收于162.81美元/吨，较上周持平。
• 山西、陕西、内蒙古等地区动力煤价格：均保持稳定，无明显波动。

煤炭库存

• CCTD主流港口合计库存：截至2023年1月23日，为5517.9万吨，较上周增加0.3%。
• 沿海港口库存：4787.7万吨，较上周增加0.4%。
• 内河港口库存：730.2万吨，较上周减少0.5%。
• 北方港口库存：3357.1万吨，较上周增加1.9%。
• 南方港口库存：2160.8万吨，较上周减少2.1%。
• 华东/华南港口库存：分别减少1.6%和3.1%。
• 六大电厂合计日耗：68.7万吨，较上周增加8.6%。
• 六大电厂合计库存：1282.3万吨，较上周减少1.2%。
• 六大电厂可用天数：18.6天，较上周减少9.3%。

煤炭运价

• 中国沿海煤炭运价综合指数：733.2点，较上周上涨4.28%。
• 秦皇岛-广州运价：33.9元/吨，较上周上涨0.6%。
• 秦皇岛-上海运价：19.5元/吨，较上周下跌3.5%。
• 秦皇岛-宁波运价：37.5元/吨，较上周下跌1.6%。

产业动态

• 全国煤炭开采和洗选业利润：2022年实现利润总额10202.0亿元，同比增长44.3%。
• 钢铁行业运行情况：2022年1-12月，全国生铁、粗钢产量分别同比下降0.8%和2.1%。
• 山西煤炭保供任务：2022年山西煤炭产量13亿吨，全年新增产能1.269亿吨；2023年目标产量13.65亿吨以上。
• 嘉能可2022年煤炭产量：同比增长6.5%，其中动力煤产量9730万吨，同比增加8.5%。
• 全球粗钢产量：2022年12月全球粗钢产量为1.41亿吨，同比下降10.8%。
• 大秦铁路运量：1月以来煤炭运输突破3000万吨，同比增长5.5%。
• 陕西煤矿停产整顿：1月以来共有4个煤矿因重大隐患停产整顿。
• 煤炭消费比重：2022年煤炭消费比重提高0.2个百分点。
• 商务部监测：上周全国煤炭价格以降为主，炼焦煤价格略有上涨。

重点公告

• 金能科技：全资子公司首次获得高新技术企业证书。
• 淮河能源：收到政府补助共计30,321,534.24元，计提资产减值准备38,392万元。
• 淮北矿业：2022年商品煤销量1882.36万吨，同比下降4.73%。
• 新集能源：与国家电投合作设立上饶新投发电有限责任公司，投资78.6亿元。
• 云煤能源：转让焦化产能指标，成交价15,242,400元。

风险提示

• 煤价大幅波动风险：煤价可能因市场供需变化而大幅波动。
• 下游需求增长低于预期：钢铁等行业需求可能不及预期，影响煤炭销量。
• 安全事故生产风险：煤矿安全问题可能影响正常生产。

行业评级

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%及以上。
  • 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度在-10%至10%之间。
  • 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%及以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月的投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。
  • B：较高风险，未来6个月的投资收益率波动大于沪深300指数波动。

分析师声明

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