20191124-财通证券-电新行业周报：宁德斩获宝马巨额追加订单，重点关注新能车海外供应体系_15页_1mb

电新行业周报（11/18-11/22）总结

核心内容

本周电新行业整体表现优于大盘，电气设备板块上涨2.7%，其中锂电池涨幅最大，达3.0%。新能源汽车、光伏等子板块亦有不同程度上涨。行业重点跟踪宁德时代斩获宝马巨额订单，显示出其在全球动力电池市场的竞争力，以及新能源汽车行业进入景气向上阶段的信号。

主要观点

• 市场行情向好：电新板块整体上涨，涨幅高于上证指数、深成指及创业板，显示出市场对新能源行业的乐观预期。
• 宁德时代订单提升：宁德时代与宝马签订73亿欧元电池订单，成为宝马德国电池工厂的首个客户，进一步巩固其在国际市场的地位。
• 行业景气度提升：新能源汽车行业进入景气向上拐点，重点关注具备海外供应体系的企业，电池端推荐欣旺达，中长期推荐宁德时代；材料端推荐星源材质。
• 政策利好新能源发电：财政部提前下达2020年可再生能源补贴预算，支持光伏等新能源发电行业发展，进一步推动行业增长。

关键信息

市场行情回顾

• 本周电气设备板块报收4001.7，上涨2.7%。
• 上证指数下跌0.2%，深成指下跌0.2%，创业板上涨0.3%。
• 个股涨幅前五：麦克奥迪（61.1%）、璞泰来（21.6%）、猛狮科技（21.1%）、国电南自（12.3%）、恩捷股份（11.5%）。

产业链价格跟踪

• 光伏产业链：

  • 多晶硅：致密料价格稳定，菜花料价格下跌1.7%。
  • 硅片：单晶价格平稳，多晶价格跌幅缩窄。
  • 电池片：多晶价格持续下滑，单晶PERC价格维稳。
  • 组件：多晶价格持续下滑，单晶价格开始企稳。

• 新能车产业链：

  • 原材料及电芯价格保持平稳，未出现明显波动。

行业新闻动态

• 宁德时代斩获宝马订单：宁德时代与宝马签订73亿欧元电池订单，成为宝马德国电池工厂的首个客户，预计2020年起批量供货。
• 新能源汽车补贴提前下达：财政部提前下达2020年新能源汽车补贴资金目标，金额约313.6亿元。
• 国轩高科与唐山合作：拟新建7GWh动力电池产能，总投资55亿元，预计2021年投产。
• 亿纬锂能计划2021年产能增至50GWh：公司已进入戴姆勒、现代起亚等国际供应链，2019年1-9月装机量同比增长48.78%。
• 猛狮科技子公司进入破产程序：因经营不善，子公司湖北猛狮进入破产清算程序，2019年前三季度净利润为-3760.86万元。
• 新能源发电政策支持：
  • 财政部提前下达2020年可再生能源电价附加补助资金预算。
  • 湖北省开展2020年光伏竞价前期工作，计划2020年2月底前完成竞争配置。
• 电力设备进展：
  • 国网推进泛在电力物联网建设，发布第二批次信息化设备招标。
  • 国网陕西电力完成“煤改电”配电设备改造，提升供电能力。
  • 国家电网加速混改，推介12个重点项目，涵盖特高压、储能等多个领域。

重点公司公告

• 惠程科技：拟投资以色列Xjet公司，后续可能追加投资，助力其在中国产业化。
• 恩捷股份：公开发行可转换公司债券申请获得证监会审核通过。
• 爱康科技：调整青海蓓翔电站股权转让款价格。
• 欣旺达：发布2019年限制性股票激励计划，授予限制性股票4,500万股，分三期解除限售。
• 隆基股份：公开发行不超过50亿元可转债，用于单晶硅棒、硅片及单晶电池项目。
• 璞泰来：获得证监会核准公开发行8.7亿元可转债。
• 金风科技：转让澳洲Stockyard Hill项目公司49%股权，继续持有51%股权。
• 中恒电气：与国网江苏综合能源服务有限公司签订储能项目开发协议。
• 林洋能源：中标国家电网项目，中标金额23,593万元。
• 特锐德：中标文山州城市轨道及新能源项目，累计中标金额约1.3亿元。
• 迈为股份：与通威股份签署重大合同，金额达4.17亿元。

投资建议

• 重点推荐：宁德时代（300750）、欣旺达（300207）、晶盛机电（300316）、中环股份（002129）。
• 投资评级：均为“买入”。
• 风险提示：
  • 宏观经济波动
  • 行业发展不及预期
  • 补贴政策变化超预期

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