文档总结
核心内容概述
本报告聚焦于新能源汽车、新能源发电、工控储能及电力设备四大领域，分析了近期行业动态、市场走势及投资建议。整体来看，我国动力电池产业在全球市场表现突出，新能源发电领域面临价格下行压力，工控储能行业则因政策支持和市场需求复苏而呈现增长潜力，电力设备行业则随着泛在电力物联网建设推进，进入新的投资周期。
主要观点
新能源汽车
- 宝马大单：宝马宣布2020到2031年动力电池采购计划，宁德时代供应规模从40亿欧元增加到73亿欧元，三星SDI供应29亿欧元，显示出我国动力电池产业的全球竞争力。
- 行业趋势：尽管今年新能源汽车补贴大幅下降，导致行业短期盈利压力，但优质企业仍具长期配置价值。
- 投资建议：推荐关注宁德时代、当升科技、恩捷股份、星源材质、国轩高科等企业，给予“买入”评级。
新能源发电
- 光伏市场：多晶硅料及硅片价格持续下跌，多晶组件价格进一步下探，预计12月多晶产能将转向单晶或减产。
- 单晶PERC组件：国内价格趋于稳定，海外价格受四季度需求低迷影响，但对明年上半年订单的报价较为积极。
- 风电市场：2019年以来风电产业发展良好，海上风电潜力巨大，2021年前抢装预期强烈。
- 关注标的：隆基股份、通威股份、禾望电气、明阳智能。
工控储能
- 行业复苏：10月工业机器人产量同比增长1.7%，为近一年首次正增长，显示中游制造业资本开支拐点临近。
- 技术趋势：5G推动3C需求复苏，智能制造景气向好，推荐汇川技术，关注麦格米特。
- 储能发展：国家能源局发布行动计划，电化学储能预计保持高速增长，2019年底累计投运规模达1.92GW，2020年预计年增长超70%。
电力设备
- 电网投资：国家电网推进泛在电力物联网建设，预计Q4项目招标将放量，电网投资进入数字化、智能化新周期。
- 特高压项目：白鹤滩至江苏、浙江等特高压项目持续推进，关注国电南瑞。
- 投资数据：2019年1-10月电网工程投资3415亿元，同比下降10.5%；电源工程投资2065亿元，同比增加7.6%。
关键信息
价格跟踪
| 材料类型 |
本周价格（万元/吨或元/平米） |
涨跌幅（%） |
月涨幅（%） |
2018Q3对比 |
| 电解钴 |
27.3 |
0.4% |
-7.5% |
-45.6% |
| 硫酸钴（21%） |
4.85 |
-2.0% |
-21.1% |
-51.7% |
| 电池级碳酸锂 |
5.55 |
-3.5% |
-6.7% |
-42.8% |
| 氢氧化锂（57%） |
5.7 |
-2.6% |
-10.2% |
-57.8% |
| 三元前驱体 |
9.15 |
0.0% |
-9.9% |
-23.9% |
| 三元523正极 |
13.50 |
-10.0% |
-12.9% |
-31.3% |
| 磷酸铁锂正极 |
4.25 |
0.0% |
0.0% |
-42.0% |
| 天然石墨（中端） |
4.5 |
0% |
0% |
6% |
| 人造石墨（中端） |
4.7 |
0% |
0% |
-1.1% |
| 六氟磷酸锂 |
9.1 |
-4.2% |
-4.2% |
-23.6% |
| 电解液 |
3.65 |
0.0% |
0.0% |
-12.0% |
行业趋势与投资建议
- 新能源汽车：推荐宁德时代、当升科技、恩捷股份、星源材质、国轩高科。
- 新能源发电：关注隆基股份、通威股份、禾望电气、明阳智能。
- 工控储能：推荐汇川技术，关注麦格米特。
- 电力设备：推荐国电南瑞，关注特高压项目进展。
风险提示
- 宏观经济下行风险：可能对行业整体产生不利影响。
- 政策风险：新能源汽车、电改、新能源等政策不及预期可能影响行业发展。
- 市场波动：新能源发电市场存在价格下跌风险，需关注行业调整。
附录：分析师与销售团队信息
证券分析师
销售团队
投资评级说明
| 评级 |
定义 |
| 好看 |
行业回报高于市场5%以上 |
| 中性 |
行业回报介于-5%至5% |
| 看淡 |
行业回报低于市场5%以下 |
| 买入 |
个股相对大盘涨幅15%以上 |
| 增持 |
个股相对大盘涨幅5%-15% |
| 持有 |
个股相对大盘涨幅-5%至5% |
| 减持 |
个股相对大盘涨幅-5%至-15% |
重要声明
- 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格。
- 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
- 报告观点为分析师个人观点，仅供参考，不构成投资建议。
- 报告内容未经书面许可，不得翻版、复制或刊登。
