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尿素市场分析总结

核心内容概述

2026年7月6日，尿素市场呈现现货价格调涨、新单成交放缓的态势。国内尿素价格区域差异明显，山东、江苏地区报价上涨，河南地区则维持稳定。出口利润虽有下降，但仍在正值区间，预计出口窗口期仍对尿素价格形成支撑。整体市场处于震荡格局，建议关注出口预期兑现及下游采购节奏。

主要观点

价格与基差

• 尿素主力合约收盘价为1738元/吨，较前一日上涨12元。
• 河南小颗粒出厂价为1790元/吨，持平；山东为1810元/吨，上涨30元；江苏为1840元/吨，上涨30元。
• 基差方面，山东基差为72元/吨（+18），河南基差为52元/吨（-2），江苏基差为102元/吨（+18）。

供应端

• 尿素企业产能利用率维持在90.02%（-0.08%），处于较高水平。
• 样本企业总库存量为120.03万吨（+6.67），港口库存为15.29万吨（+0.80）。
• 装置检修损失量小幅上升，显示供应端存在一定的不确定性。

需求端

• 复合肥产能利用率为31.76%（-0.46%），三聚氰胺产能利用率为57.63%（-1.89%），均呈下降趋势。
• 农需局部跟进，但未形成持续支撑；复合肥开工下降，苏皖地区季节性走弱，部分企业转产小麦肥。
• 三聚氰胺需求进入淡季，仅维持刚需采购。

出口与利润

• 出口政策调控灵活，市场反应迅速。
• 当前出口利润仍为正值，预计出口窗口期内备货叠加夏季用肥需求，将对尿素价格形成支撑。
• 但出口采购情绪谨慎，需关注后续政策及订单兑现情况。

关键信息

价格走势

• 现货价格调涨，但高价成交放缓。
• 区域价格差异显著，山东、江苏上涨，河南稳定。

库存与持仓

• 厂内库存累计，港口库存小幅波动。
• 尿素主力合约持仓量和成交量显示市场活跃度适中，但未形成明显趋势。

成本与利润

• 原料成本有抬升预期。
• 尿素生产利润为35元/吨（+30），出口利润为638元/吨（-185）。
• 盘面生产利润和出口利润均有所波动，需关注市场动态。

策略建议

• 单边策略：市场整体呈现震荡走势。
• 跨期策略：建议逢低进行UR09-01正向套利。
• 跨品种策略：暂无明显跨品种机会。

风险提示

• 国内出口政策可能发生变化。
• 农需跟进情况可能不及预期。
• 下游采购节奏可能影响价格走势。

数据来源与分析师信息

• 数据来源：隆众资讯、华泰期货研究院
• 分析师：
  • 梁宗泰（从业资格号：F3056198，投资咨询号：Z0015616）
  • 陈莉（从业资格号：F0233775，投资咨询号：Z0000421）
  • 杨露露（从业资格号：F03128371，投资咨询号：Z0023799）

免责声明

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