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宝城期货能化早报总结 - 2022-08-18

核心内容概览

本报告主要分析了能源化工板块中沪胶（RU）、甲醇（MA）和原油（SC）三个品种的短期、中期及日内走势，并给出了相应的策略建议和核心逻辑分析。

主要品种策略分析

沪胶（RU）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：振荡
• 日内走势：振荡
• 策略参考：关注13000一线压力
• 核心逻辑：
  • 前期大幅下跌后，宏观利空风险已部分释放，市场情绪有所修复。
  • 7月加息会议结束后，9月前的政策空窗期有利于多头恢复信心。
  • 然而，供需基本面仍偏弱，产胶国供应压力大，下游轮胎企业需求疲软。
  • 预计沪胶2301合约将维持振荡偏弱的走势。

甲醇（MA）

• 短期走势：下跌
• 中期走势：振荡
• 日内走势：下跌
• 策略参考：关注2400一线支撑
• 核心逻辑：
  • 煤炭价格走弱，拖累甲醇成本预期，市场做多情绪减弱。
  • 下游需求疲软，甲醇制烯烃开工率处于低位，传统行业表现不佳。
  • 甲醇月间价差显示远月贴水，但9-1升水价差扩大，正套操作获利。
  • 海运运力紧张及海外天然气价格暴涨，导致甲醇进口预期减少，国内库存可能由累库转为去库。
  • 预计甲醇2301合约将维持振荡整理的走势。

原油（SC）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：振荡
• 日内走势：上涨
• 策略参考：关注680一线压力
• 核心逻辑：
  • 欧美央行加息风险部分释放，市场风险偏好增强，提振原油价格。
  • 美联储加息节奏可能放缓，短期利好市场情绪。
  • 然而，EIA数据显示下半年原油市场供需宽松，三季度至入冬前将面临累库压力。
  • 伊朗与欧盟就核协议的进展可能影响其石油出口，对国际油价形成压力。
  • 预计油价在完成阶段性修复后仍将面临中长期承压。

关键信息汇总

价格走势

• 沪胶：短期和中期均呈现振荡，日内走势亦为振荡。
• 甲醇：短期和中期为振荡，但日内走势偏下跌。
• 原油：短期上涨，中期振荡，日内上涨。

策略建议

• 沪胶：关注13000一线压力，短期反弹后仍偏弱。
• 甲醇：关注2400一线支撑，短期下跌后可能寻求二次探底。
• 原油：关注680一线压力，短期反弹后或面临回调。

市场逻辑

• 沪胶：供需偏弱，下游需求疲软，市场情绪修复但缺乏持续支撑。
• 甲醇：成本预期下移，需求疲软，库存可能去化，短期探底后有望修复。
• 原油：短期受宏观利好提振，但中长期供需宽松及经济衰退预期将压制油价。

总结

本报告指出，能源化工板块整体处于震荡格局，市场情绪有所修复，但基本面仍偏弱。沪胶和甲醇在短期内面临压力与支撑，而原油则在短期上涨后可能面临回调。投资者需关注各品种的关键价格水平，并结合宏观政策与供需变化进行判断。