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宝城期货能化早报-2022-03-24 总结

核心内容概览

本报告为宝城期货发布的能源化工板块早报，涵盖沪胶、甲醇和原油三个主要品种的短期、中期及日内走势分析，同时提供相应的投资策略参考和核心逻辑说明。报告强调了全球宏观经济环境、地缘政治因素及行业供需变化对期货价格的影响。

品种策略分析

沪胶（RU）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：振荡
• 日内走势：上涨
• 策略参考：关注13400一线支撑
• 核心逻辑：
  • 全球流动性趋紧，美联储及欧洲央行等央行加速结束购债并提前加息，对胶价形成压力。
  • 国内橡胶产区将在4月初试割，供应预期上升，导致3月胶价下行概率较大。
  • 轮胎行业节后复工良好，但开工率回升趋缓，对胶市供需改善空间有限。
  • 预计沪胶2205合约将呈现振荡偏弱的走势。

甲醇（MA）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：振荡
• 日内走势：上涨
• 策略参考：关注3050一线支撑
• 核心逻辑：
  • 国际原油及天然气价格大幅上涨，带动煤炭及煤化工产品价格上涨。
  • 国内稳增长政策持续，有助于商品需求修复，一季度经济保持平稳。
  • 煤制甲醇利润率偏低，企业开工意愿受限，供应压力较小。
  • 春季检修将至，供应受限，而下游需求逐步回暖。
  • 3月18日至4月3日进口船货到港量预计为74万吨，到港压力回升，但卸港速率偏慢，对价格影响可控。
  • 预计甲醇2205合约将呈现振荡偏强的走势，期价重心稳中有升。

原油（SC）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：振荡
• 日内走势：上涨
• 策略参考：关注750一线压力
• 核心逻辑：
  • 俄乌冲突升级，西方国家计划强化对俄罗斯的能源制裁，甚至考虑石油禁运。
  • 美俄关系恶化，美国对俄施压，俄方采取反制措施。
  • 伊核谈判进展缓慢，美国态度强硬，影响全球能源市场预期。
  • OPEC+增产节奏缓慢，难以缓解俄乌冲突带来的供应紧张。
  • 全球原油需求持续回暖，供应偏紧格局尚未改善，低库存状态延续。
  • 预计原油价格将维持上行趋势，后市需持续关注地缘政治和谈判进展。

关键信息总结

• 沪胶：受全球流动性收紧和国内供应预期增加影响，短期和中期均呈振荡偏弱走势。
• 甲醇：受益于能源价格上涨和春季检修带来的供应限制，短期和中期均呈振荡偏强走势。
• 原油：受地缘政治冲突和OPEC+增产乏力影响，短期上涨，中期维持振荡，整体趋势偏多。

投资策略建议

免责条款摘要

• 本报告仅供参考，不构成投资决策的唯一依据。
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