20170716-川财证券-体育行业周报：当代明诚5亿美元收购新英体育_13页_1mb

报告摘要

体育行业周报（20170716）总结

核心内容概述

本周体育板块整体表现不佳，中证体育指数下跌3.06%，而沪深300指数则上涨1.29%。板块内仅三只个股上涨，其中西王食品因中报业绩预增领涨5.5%。尽管部分公司中报业绩上升，但板块整体估值偏高，短期预计继续震荡调整。分析师建议关注事件驱动型机会，如CBA版权招标等。

长期来看，体育产业改革和体育消费的崛起将推动行业稳定增长，板块前景有望逐步改善。

主要观点

板块整体表现：受创业板、中小板下跌影响，体育板块大幅震荡下调，整体跌幅达3.06%。
个股表现：
- 西王食品因中报业绩预增领涨5.5%。
- 中潜股份虽业绩上升，但因估值较高，跌幅达17.1%。
- 金陵体育、力盛赛车、三夫户外、双象股份等次新股跌幅较大。
板块估值：体育板块整体估值偏高，短期震荡调整或持续。
事件驱动机会：建议关注CBA版权招标等主题型机会。
行业前景：体育产业改革和消费增长将推动行业长期发展。

关键信息

1. 当代明诚收购新英体育

当代明诚拟以5亿美元收购新英开曼100%股权，并认购其新发行的股份。该交易涉及以下关键点：

版权资源：获得未来两个赛季英超联赛版权及2018-2022年欧足联国家队系列赛事的新媒体版权和赞助权益。
资源平台：丰富公司赛事IP资源，打造国际足球赛事版权最大资源平台。
合作关系：与英超、欧足联等顶级资源形成更紧密合作，提升体育资源库。
团队补充：新英体育团队将弥补公司在赛事版权获取、运作及开发方面的经验不足。
财务影响：将显著提升上市公司体育板块营收和利润，但预计毛利率将下滑。

2. 市场表现

中证体育指数：本周下跌3.06%，跌幅高于沪深300指数（1.29%）。
个股涨跌幅：
- 上涨个股：西王食品（+5.5%）、天音控股（+1.9%）、人民网（+0.4%）。
- 跌幅前五：中潜股份（-17.1%）、力盛赛车（-13.1%）、金陵体育（-12.0%）、三夫户外（-8.1%）、双象股份（-8.1%）。

3. 政策动态

国家发展改革委、国家体育总局、公安部等9个部门联合发布《支持社会力量举办马拉松、自行车等大型群众性体育赛事行动方案（2017年）》。
目标：到2017年底，马拉松赛事参赛人数超过500万人次，带动消费超过200亿元；自行车赛事带动消费同样超过200亿元。
政策推动：提升社会力量参与大型赛事的积极性，优化市场机制和发展环境。

4. 公司公告

当代明诚：拟以5亿美元收购新英开曼100%股权，并认购新发行股份。
莱茵体育：全资子公司取得杭州闲林港“城市体育综合体”项目地块，面积12,540平方米，用于建设综合性体育设施。
西王食品：上半年盈利上升，预计在13,500万元-15,200万元，同比增长42.65%-60.61%。
金陵体育：上半年盈利下降，预计在900万元-1000万元，同比下降28.85%-20.95%。
中潜股份：上半年盈利上升，预计在2165万元-2465万元，同比增长22.09%-39.01%。
雷曼股份：上半年盈利下降，预计在1,998.42万元-2,664.55万元，同比下降0%-25%。
探路者：上半年收入增长17%，净利润下降16%，主要因户外用品板块受零售消费低迷影响。
信隆健康：上半年盈利预计增长60%-90%，主要受益于共享单车订单集中交货。
三夫户外：非公开发行股票，拟用于体育活动赛事、营地+培训、零售+体验等项目。

5. 行业动态

中国银行：成为2022北京冬奥会和冬残奥会官方银行合作伙伴。
新华社：将举办电竞比赛，包括《英雄联盟》、《DOTA2》等游戏。
四川双马：全资子公司拟出资2320万元收购北京国奥越野俱乐部46.4%股权。
F1与Snap合作：在Snapchat平台创建F1官方平台，提升赛事影响力。
万达体育城：计划投资630亿元打造济南体育万达城，预计2021年开放，引入多种体育运动项目。

风险提示

体育产业改革不及预期：改革进程若未达预期，可能影响行业发展。
体育消费增长不及预期：若体育消费增长低于预期，可能造成资本投资亏损。
收购进展不及预期：当代明诚收购新英体育仍处于预案阶段，可能面临审批、资金出境及境外融资等风险。

总结

本周体育板块整体表现低迷，受市场环境及估值影响，个股波动较大。尽管部分公司业绩增长，但板块整体仍处于调整期。当代明诚的5亿美元收购新英体育是本周亮点，将显著提升其体育业务规模，但可能带来毛利率下滑。政策支持推动体育赛事发展，行业动态显示体育与科技、消费等领域的融合趋势增强。建议投资者关注事件驱动型机会，同时注意改革、消费增长及收购进展等潜在风险。

展开完整摘要