有色金属行业月报：美联储继续维持利率不变，金属价格普遍上涨-240513-中原证券-31页_2mb

有色金属行业月报总结

报告核心要点：

**1. 走势概述：**4月份国内经济稳中向好，有色金属板块在30个行业中排名第4，表现优异，多数子行业呈现强势上涨。

2. 基本金属表现：
▲ 全球及国内主要期货市场金属价格普遍上涨，其中LME及SHFE的铜、锌、镍、锡涨幅居前；
▶ 铜：供给趋紧叠加情绪支撑，建议关注铜板块；
▶ 铝：云南复产进度加快，但需求旺季尾声，供需平衡需持续跟踪。

3. 贵金属表现：
▲ 黄金白银价格受降息延迟、滞胀预期、财政风险等多重因素影响继续上涨，
▶ 建议关注黄金板块的配置价值；美元指数同步上行，压制贵金属短期波动。

4. 小金属及其他品种：
▲ 锂价企稳：碳酸锂价格月涨199%，关注新能源回暖；
▲ 稀土价格企稳回升：政策与供需驱动价格趋涨，但需求重启仍待时。

5. 宏观及产业背景：
① 地产行业持续低迷，影响相关金属需求；
② 汽车、家电等行业呈复苏趋势，新能源汽车表现强劲；
③ 宏观层面：美国通胀顽固，降息预期推迟，国内政策持续推动改革与投资。

6. 投资建议：
▶ 推荐关注黄金、铜、有色金属板块；
▶ LME与国内合约表现协同，企业储备建议逢低布局。

7. 风险提示：
① 宏观经济下行导致需求不足；
② 地缘政治冲突引发供需大幅波动；
③ 过度供给预期与结构性扰动。

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