20240906-中原证券-有色金属行业月报_美联储降息预期增强_金属价格普遍上涨_28页_2mb

有色金属行业月报摘要

一、板块表现
8月份，有色金属板块整体下跌400%，在30个行业中排名第11位，表现较弱。板块内子行业分化明显，锂、稀土及磁性材料等下跌幅度居前，分别达-417%和-447%；黄金板块虽市场表现较差，但价格续创新高，支撑企业利润。

二、价格与库存变动
1. 基本金属：LME与SHFE金属价格普遍上涨，锌、锡、铝等涨幅显著。
2. 贵金属：黄金价格上涨298%，白银和美元指数走弱，反映美联储降息预期增强。
3. 小金属与稀土：钨、钼、稀土氧化物价格上扬，但中重稀土市场热度低迷。

三、下游需求
房地产市场持续低迷，商品房销售面积同比下降；新能源汽车发展保持强劲，车型销量占比达43.8%；家用电器产量亦呈增长趋势，对铜、铝等金属需求形成支撑。

四、投资建议
维持有色金属行业“同步大市”评级，建议重点关注黄金和铜板块，前者受益于地缘风险与央行购金；后者则有望受益于国内产业升级与需求增长。

五、风险提示
宏观经济下行、地缘政治冲突及供应过剩压力将持续影响行业表现。