区域研究之工业篇：各区域工业产出稳步增长，中部企业经营明显回落-20210913-招商银行-20页_1mb

区域研究之工业篇总结

核心内容概述

本报告基于《工业篇（2020）》框架，新增科技创新投入指标，全面分析了中国30个省市的工业发展和企业经营情况，涵盖工业产出、企业数量、盈利能力、杠杆水平、营运能力及科技创新投入等多个维度，揭示了区域间工业经济的差异与发展趋势。

主要观点

1. 工业产出：区域格局稳固，增速分化明显

• 全国工业增加值：2020年达到31.31万亿元，较2019年增长2.8%。
• 区域分布特征：工业产出呈现“东部-中部-西部-东北”的梯次分布，东部仍为工业产出最强区域。
• 头部省份：广东、江苏工业增加值接近4万亿元，山东、浙江超过2万亿元。
• 增速表现：东部苏浙鲁增速较高，京津沪粤增速较低；中部回落较多但仍高于平均水平；西部分化明显，吉林、黑龙江增速高于2019年，其中吉林增速全国第一；新疆和甘肃增速分别为6.9%和6.5%，表现突出。
• 疫情影响：23个省份工业增加值增速低于2019年，湖北、海南、河南降幅最大，青海为负增长。

2. 工业企业数量：东部领先，广东增量占比近半

• 全国规上企业数：2020年达38.31万家，其中广东连续两年大幅增加，增量占全国近半。
• 增长省份：24个省份规上企业数上升，东部广东、浙江，中部湖南增长显著。
• 下降省份：吉林、贵州、山东、河南、安徽、北京六个省份规上企业数下降，其中山东和河南降幅最大。
• 企业规模与数量关系：单位企业资产规模与企业数量呈负相关，东部企业平均资产规模较小，但数量多，西部和东北则相反。

3. 盈利能力：中部整体较强，东北持续承压

• 全国资产利润率：2020年为5.09%，较2019年微降0.11%。
• 中部表现：江西、湖南资产利润率较高，湖北、安徽、河南相对接近，但整体下滑。
• 东部表现：广东、江苏、浙江、上海资产利润率稳定，福建下降幅度最大。
• 东北表现：资产利润率和亏损面均下滑，吉林亏损面扩大，黑龙江和辽宁亏损面略有缓解。
• 特殊省份：贵州和天津资产利润率较高，但亏损企业占比显著，主要受个别企业影响。

4. 杠杆水平：中部上升，西部和东北下降明显

• 全国资产负债率：2020年为56.1%，较2019年下降0.5%。
• 区域差异：东部和中部杠杆率较低，山西、山东、河北高于全国平均水平，山西达71.67%，为全国第一。
• 中部上升：江西增幅显著，其他省份也有上升。
• 西部和东北下降：青海、吉林、甘肃降幅明显，青海、吉林降幅居全国前列，去杠杆取得成效。

5. 营运能力：中部最优，海南和甘肃需关注

• 全国资产周转率：2020年为86.33%，较2019年下降4.6个百分点。
• 中部表现：江西、湖南资产周转率最高，海南和甘肃显著低于全国水平。
• 存货周转率：中部最高，江西和湖南表现突出；海南和甘肃下降显著，需关注运营风险。
• 应收账款周转率：中部下降较多，东部相对平稳，西部分化明显，海南和甘肃下降幅度较大，需警惕现金流风险。

6. 科技创新投入：头部省份集聚效应显著

• R&D投入总量：广东、江苏、浙江、山东占据全国70.08%，反映工业创新高度集中。
• 投入强度：江苏、浙江、重庆、湖南、安徽表现突出，投入强度高于全国平均水平。
• 区域差异：东部总体领先，但中部和西部部分省份如湖南、安徽、重庆也有较高投入强度。
• 东北表现：辽宁相对较好，但整体投入强度低于全国平均水平。

关键信息

• 工业产出格局：东部仍为工业产出最强区域，但增速分化明显。
• 企业数量增长：广东增长显著，占全国增量近半，其他省份增长不一。
• 盈利能力变化：中部整体较强，但部分省份如湖北、海南、江西等出现下滑。
• 杠杆水平变化：中部上升，西部和东北下降明显，去杠杆效果显著。
• 营运能力分化：中部表现最优，但海南、甘肃等省份需警惕运营风险。
• 科技创新投入：东部领先，但中部和西部部分省份表现突出，创新投入分布不均。

总结

本报告全面分析了中国各省市工业发展和企业经营状况，指出工业产出格局稳固，但增速分化明显，中部企业经营整体最优，但盈利能力有所下滑，东北持续承压。科技创新投入高度集中于东部头部省份，中部和西部部分省份也有亮眼表现。整体来看，工业经济在疫情后呈现稳中向好的趋势，但需关注部分省份的经营效率和运营风险。