2021-09-21-招商银行-区域研究之工业篇_各区域工业产出稳步增长_中部企业经营明显回落_20页_1mb

区域研究之工业篇总结

核心内容概述

本报告基于《工业篇（2020）》框架，新增科技创新投入指标，对全国30个省市的工业发展及企业经营情况进行全面分析，涵盖工业产出、企业数量、盈利能力、杠杆水平、营运能力及科技创新投入等方面。

主要观点与关键信息

1. 工业产出格局稳固，增速分化明显

• 全国工业增加值：2020年为31.31万亿元，增速2.8%，较2019年下降2.9个百分点。
• 区域分布：延续“东部-中部-西部-东北”梯次分布规律，东部地区工业产出总量占绝对优势，其中广东、江苏、山东、浙江工业增加值均超2万亿元。
• 头部效应：广东工业增加值接近4万亿元，江苏紧随其后，与广东差距缩小；吉林增速达6.9%，全国第一，黑龙江增速也高于全国水平。
• 疫情影响：疫情对工业产出造成一定冲击，但整体仍为正增长，中部地区下滑较多，西部地区分化明显。

2. 工业企业数量总体增长，广东占比近半

• 全国规上企业数：2020年达38.31万家，同比增长2.75%。
• 广东表现突出：连续两年大幅增长，2020年增量占全国增量近半。
• 区域变化：东部地区企业数量增长显著，中部地区如湖南、安徽也有明显提升；吉林、贵州、山东、河南、安徽、北京六省市企业数下降，其中山东和河南降幅最大。

3. 盈利能力分化，中部表现突出，东北持续承压

• 资产利润率：全国为5.09%，东部相对稳定，中部下滑明显，尤其是江西、湖南表现较好，海南和山西则较低。
• 亏损面：全国亏损企业占比17.31%，较上年增加1.43个百分点，东北地区亏损面持续扩大，黑龙江增幅最高。
• 特殊情况：贵州和天津因个别企业（如贵州茅台、内蒙古煤炭）拉高资产利润率，但亏损面较高；天津因资产规模下降，利润率跌破全国水平。

4. 杠杆水平整体稳中有降，中部上升显著

• 全国资产负债率：56.1%，较上年下降0.5个百分点。
• 区域差异：中部地区负债率整体上升，江西增幅显著；西部和东北地区多数省份负债率下降明显，青海、吉林降幅最大。
• 企业规模：单位企业资产规模与企业数量呈负相关，东部和中部企业平均资产规模较低，而西部和东北部分省份较高。

5. 营运能力中部最优，海南和甘肃风险突出

• 资产周转率：中部地区整体最优，江西、湖南达10.8和10.0次，东部次之，西部和东北偏低。
• 存货周转率：中部最高，东部次之，西部和东北最低，其中甘肃、海南下降显著。
• 应收账款周转率：东部整体偏低，中部下降较多，西部分化明显，海南和甘肃风险较高。

6. 科技创新投入高度集中，东中部领先

• R&D投入总量：广东、江苏、浙江、山东合计占全国总量的70.08%，显示东中部科技创新优势明显。
• 投入强度：江苏（1.86%）、浙江（1.70%）、重庆（1.62%）、湖南（1.59%）等省份投入强度较高。
• 区域差异：东北地区整体投入较弱，仅辽宁略高于全国水平；西部地区重庆、四川等省份表现突出。

工业发展格局总结

• 东部地区：总量规模最大，发展稳定，创新能力强，但部分省份如福建、上海、北京等盈利和营运能力有所下降。
• 中部地区：工业产出稳中有进，企业数量和盈利能力整体优于其他地区，但杠杆率上升，需关注风险。
• 西部地区：企业数量和盈利能力有所提升，但产出增速回落，内部分化显著，需关注甘肃、海南、云南等省份的营运风险。
• 东北地区：产出增速回升，杠杆率下降，但盈利能力仍落后，需持续关注。

总结

整体来看，2020年全国工业发展呈现区域格局稳固、增速分化、企业数量增长、盈利和营运能力波动、科技创新投入高度集中等特点。东部地区在总量和创新投入方面保持优势，中部地区在企业数量和盈利能力上表现突出，但需警惕杠杆率上升；西部地区在部分省份有所改善，但整体仍存在明显分化；东北地区虽有复苏迹象，但盈利和营运能力仍面临挑战。