20210123-格林期货-甲醇期货周报_测试下方支撑_60日线反复_22页_1mb

甲醇市场周报总结

核心内容

本报告围绕甲醇市场行情进行分析，涵盖宏观经济背景、价格走势、库存变化、供需逻辑及风险提示等方面，旨在为投资者提供短线操作建议。

主要观点

1.1 上期观点回顾

• 宏观经济：国内经济数据向好，上证指数创近期新高；美国市场期待新刺激政策，美股创新高。
• 疫情与供应：国内进入冬季，疫情多地出现新增；欧美疫情依然严重。
• 成本支撑：煤炭、天然气高位，甲醇成本存支撑。
• 库存变化：港口及内陆库存大幅去库，西南甲醇行情继续下跌。
• 技术面：MA2105合约呈现均线多头排列，期价回落至60日线附近，MACD快线跌破零轴，呈现死叉状态，期价跌破20日线。
• 操作建议：预计宽幅震荡概率偏大，建议关注60日线支撑，短线区间操作。

1.2 期货盘面回顾

• 走势分析：MA2105合约本周呈现N字型走势，震荡上涨，围绕60日线反复。
• 价格变化：周初触及60日线后反弹，周中跌破后迅速收回，整体探底震荡。
• 周K线表现：周K线显示期价在60日线附近反复，技术面支撑仍存。

1.3 现货价格回顾

• 区域价格：

  • 江苏现货价格上涨25元/吨，报2510元/吨。
  • 山东南部现货价格下跌45元/吨，报2255元/吨。
  • 内蒙现货价格下跌160元/吨，报1865元/吨。
  • 山西现货价格下跌60元/吨，报2030元/吨。
  • FOB美湾价格上涨16.72美元/吨，报339.42-356.14美元/吨。
  • FOB鹿特丹价格上涨18欧元/吨，报301-319欧元/吨。

• 库存变化：

  • 港口库存整体去库，江苏、华南均有去库表现。
  • 内陆企业库存约计34.12万吨，较上一统计日减少0.38万吨，降幅1.10%。

本期分析

2.1 行情预判

• 宏观经济：国内GDP、工业增加值等数据向好，上证指数创近期新高；美国市场期待新刺激政策，美股创新高。
• 国际价格：美湾FOB及鹿特丹FOB价格回升，延续高位持坚状态。
• 供应端：上游企业再度亏损，甲醇成本存支撑；西北地区因防疫加强，企业提货速度放缓，提前排库。
• 需求端：疫情+环保影响，甲醛需求预期走低；部分下游企业停工放假。
• 库存变化：港口及内陆库存继续去库，市场氛围略有好转。
• 技术面：MA2105合约均线多头排列，期价跌破60日线后迅速收回，预计仍有反复；MACD死叉状态，零轴之下运行。
• 操作建议：预计大区间震荡概率偏大，建议关注2200支撑及能否突破20日线短期压力，短线区间操作。

2.2 多空逻辑

利多因素

• 国内经济数据向好，GDP及工业增加值超预期，上证指数创新高。
• 美国市场期待新刺激政策，美股创新高。
• 国际油价高位回升，美湾及鹿特丹FOB价格走高。
• 伊朗限气影响下，甲醇进口量有进一步缩减预期。
• 西北地区低端成交较好，上游企业降负运行，供应端有所支撑。
• 烯烃开工率上涨，支撑港口价格。
• 港口及内陆库存持续去库，市场情绪有所改善。

利空因素

• 国内疫情多点散发，影响市场情绪。
• 全球疫情新增病例持续增长，需求担忧延续。
• 国际油价高位回落，短期拐点疑似临近。
• 内地甲醇市场整体下跌，上下游在春节排库及需求减弱下让利出售。
• 西北地区因防疫加强，企业提货速度放缓，提前排库。
• 部分下游企业停工放假，需求减弱。
• 甲醇装置检修计划增多，影响供应。
• 华东港口因抵港集中而累库，市场压力增大。

关键信息

• 国内甲醇产量：本周为149.22万吨，较上周增加5.37万吨，开工率76.54%。
• 装置检修：多个省份的甲醇生产企业计划检修或因故障减产，影响供应。
• 库存变化：港口及内陆库存持续去库，但华东港口因抵港集中而累库。
• 价格波动：现货价格在不同区域呈现分化，部分区域价格下跌，部分区域价格上涨。
• 技术面：MA2105合约呈现均线多头排列，期价反复测试60日线支撑，MACD死叉状态，零轴之下运行。

风险提示

• 全球疫情发展及经济刺激政策变化。
• 国际油价短期拐点可能临近。
• 国外限产政策及装置运行情况。
• 国内甲醇装置检修及投产情况。
• 新增产能投放可能影响市场供需。
• 下游需求及开工情况。
• 各环节库存变化。
• 资金流向。
• 60日线支撑及美元指数波动。

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