20220321-大越期货-甲醇早报_22页_2mb

2022-03-21 甲醇早报总结

核心内容概述

2022年3月21日的甲醇早报提供了关于甲醇市场近期表现、价格走势、库存变化、生产利润及检修情况的详细分析，同时结合了外盘价格和价差信息，对市场未来走势做出判断。

主要观点

• 市场趋势：甲醇市场呈现探底回升态势，短期或底部震荡后反弹，但需关注疫情和运输变化。
• 基差与期货走势：3月18日江苏甲醇现货价为2980元/吨，基差为-40元/吨，期货相对现货贴水，但整体偏多。
• 库存情况：华东、华南港口甲醇社会库存总量为52.98万吨，较上周下降0.96万吨，沿海地区可流通货源为27.8万吨，略有下降。
• 期货市场：期货价格在20日均线上方运行，主力合约多单持仓增加，市场情绪偏多。
• 成本端影响：原油及煤炭价格上涨推动成本端上升，对甲醇现货形成支撑，但政策对煤炭价格的打压构成风险。
• 产业链影响：疫情导致运输受限，上下游企业面临原料和成品库存问题，预计产业链整体开工率下降，供需矛盾显现。
• 价差结构：进口价差缩小，外盘价格与国内价差有所调整，需关注国际供应变化对国内市场的影响。

关键信息

现货价格与基差

• 基差：3月18日为-40元/吨，较前值-23元/吨有所扩大。

期货市场

• 期货价格在20日均线上方，市场情绪偏多。

价差结构

生产利润

• 煤制和天然气制甲醇利润下降，焦炉气制甲醇利润有所回升。

下游产品价格

甲醇负荷

甲醇港口库存

甲醇检修情况

• 西北地区：多家企业计划在3月至5月期间进行检修，包括新疆天业、包钢庆华、青海中浩等。
• 华北地区：山西光大、华昱、河北金石等企业计划在3月至5月期间进行检修。
• 华中地区：鹤煤、中新等企业因限气或故障停车，部分装置重启时间待定。
• 西南地区：泸天化、川维等企业因限气或检修停车，重启时间待定。
• 山东地区：联盟化工、明水等企业因原料问题或环保因素面临降负或停车。
• 海外情况：伊朗、沙特、阿曼等国家甲醇装置运行平稳，部分企业有检修计划。

风险提示

• 疫情与运输限制：国内疫情反复导致运输受限，影响市场供需平衡，需关注后续变化。
• 煤炭价格政策：政策对煤炭价格的打压可能影响成本端，进而影响甲醇价格走势。
• 检修影响：国内多个地区甲醇装置计划检修，可能加剧供需矛盾，导致价格波动。

总结

综上所述，甲醇市场受疫情、运输限制及成本端影响，短期内呈现震荡偏弱趋势。尽管存在部分利多因素，如外盘商谈坚挺和去库情况，但整体仍面临较大的利空压力，包括伊朗供应恢复、市场心态偏弱及国内装置检修。建议短线操作关注2950-3050区间，长线保持观望。