20260128-华泰期货-甲醇日报_伊朗局势仍反复_关注装置动向_11页_2mb

伊朗局势与甲醇市场分析总结

核心内容概述

本文档聚焦于当前甲醇市场的价格、利润、库存及地区价差情况，并结合伊朗局势对甲醇市场的影响进行分析。重点分析了内地与港口地区的供需变化、MTO装置运行情况、进口成本及期货市场走势，为投资者提供了市场策略建议与风险提示。

主要观点

1. 伊朗局势对甲醇市场的影响

• 伊朗局势反复：美国军舰驶向中东，特朗普欲迫使伊朗谈判，局势仍有不确定性。
• 伊朗装置冬检：伊朗甲醇装置目前处于冬检状态，此前市场预期2月初复工，后续装置动向是关注重点。
• 库存去化挂钩伊朗装置：中国港口库存仍处于等待去库阶段，去库速度与伊朗装置停车时长密切相关。

2. 市场价格与利润

• 内地甲醇生产利润：内蒙煤制甲醇生产利润为313元/吨（-18），显示利润有所下滑。
• 港口甲醇价格：太仓甲醇价格为2267元/吨（-33），广东甲醇价格为2265元/吨（-15），整体价格有所下调。
• 进口成本：CFR中国进口价差为272美元/吨（+5），FOB美湾与CFR中国价差为16美元/吨，显示进口成本上升趋势。

3. 库存与待发订单

• 港口库存：隆众港口总库存为1457451吨（+22201），江苏、浙江、广东港口库存均有所增加。
• 内地库存：隆众内地工厂库存为438420吨（-12530），西北工厂库存为261400吨（-10110），库存略有下降。
• 待发订单：内地工厂待发订单为238268吨（+1500），西北工厂待发订单为150800吨（+17300），显示需求略有回升。

4. 下游需求与开工率

• MTO开工率：华东MTO开工率为84.29%（-1.48%），显示部分装置检修，影响下游需求。
• 传统下游淡季：内地甲醇市场处于传统下游淡季，需求偏弱，库存回建周期明显。

关键信息

价格与基差

地区价差

库存数据

• 隆众内地工厂库存：438420吨（-12530）
• 隆众西北工厂库存：261400吨（-10110）
• 隆众港口总库存：1457451吨（+22201）
• 江苏港口库存：712951吨（-52838）
• 浙江港口库存：312300吨（+39200）
• 广东港口库存：228000吨（+30000）

期货合约价差

• 甲醇01-05价差：图9显示价差变化
• 甲醇05-09价差：图10显示价差变化
• 甲醇09-01价差：图11显示价差变化

市场策略

• 单边策略：谨慎逢低做多套保
• 跨期策略：无
• 跨品种策略：无

风险提示

• MTO检修持续时间：MTO装置检修时间影响下游需求，需密切关注。
• 伊朗局势进展：伊朗局势反复可能影响其甲醇装置复工时间，进而影响市场供需。
• 伊朗装置冬检停车持续时长：伊朗装置停车时间越长，港口库存去化压力越大。

本期分析研究员

• 梁宗泰
  从业资格号：F3056198
  投资咨询号：Z0015616

• 陈莉
  从业资格号：F0233775
  投资咨询号：Z0000421

联系人

• 杨露露
  从业资格号：F03128371

• 刘启展
  从业资格号：F03140168

• 梁琦
  从业资格号：F03148380
  投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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附件

• 图表涵盖甲醇价格、基差、库存、价差、期货合约价差及下游利润等多方面数据。
• 详细数据来源标注为“同花顺”与“华泰期货研究院”。