20210201-格林期货-甲醇期货月报_供给增加_节前需求平回落考验下方中长期支撑后或存反复_23页_1mb

甲醇市场分析总结

核心内容

本报告分析了甲醇市场的近期走势、供需变化及技术面情况，旨在为投资者提供操作建议与风险提示。核心内容涵盖宏观经济背景、市场供需动态、期货与现货价格走势、技术分析及风险因素。

主要观点

1.1 上期复盘

• 宏观经济：国内GDP及工业增加值数据向好，上证指数创近期新高；美国市场期待新经济刺激方案，美股创新高。
• 疫情与供应：国内进入冬季，疫情新增情况仍存；川渝气头装置将重启，西南供应预期增加。
• 期货走势：MA2105合约本月震荡下跌，跌破60日线后反弹，整体呈现震荡走势。
• 现货价格：江苏、山东南部、内蒙、山西现货价格均有不同程度下跌。
• 库存情况：港口及内陆库存持续去库，华东与华南库存降幅明显。
• 技术面：MA2105合约跌破20日线与60日线，MACD呈死叉状态，预计大区间震荡概率偏大。

1.2 本期分析

• 行情预判：国内经济数据走强，但资金面社融数据下降；全球疫情持续，国际油价高位震荡；伊朗限气影响进口预期。
• 多空逻辑：
  • 利多因素：
    • 国家统计局数据显示，四季度GDP及工业增加值均高于预期；
    • OPEC+减产执行率符合预期，国际油价高位震荡；
    • 港口及内陆库存持续去库，部分企业心态改善；
    • 烯烃开工稳定，部分装置恢复生产，支撑港口价格；
    • 醋酸开工率高位，对甲醇需求有一定支撑。
  • 利空因素：
    • 国内疫情新增，传统下游需求走低；
    • 新装置投产及西南复产，供应预期增加；
    • 甲醇企业亏损，成本支撑有限；
    • 期货价格跌破关键均线，技术面偏空。
• 操作建议：短线区间操作，关注2200附近支撑及前高压力。
• 库存与开工：港口库存连续四周去库，内陆库存降至低位，部分企业降价后出货转好。

关键信息

2.1 现货价格变化

• 江苏现货价格：2400元/吨，较上月末下跌10元/吨；
• 山东南部现货价格：2190元/吨，较上月末下跌60元/吨；
• 内蒙现货价格：1865元/吨，较上月末下跌190元/吨；
• 山西现货价格：1925元/吨，较上月末下跌240元/吨；
• FOB美湾价格：362.82美元/吨，较上月末下跌25.08美元/吨；
• FOB鹿特丹价格：347欧元/吨，较上月末下跌4欧元/吨。

2.2 供应与需求

• 国内供应：延长中煤榆林、神华榆林等新装置投产，供应预期增加；
• 国内需求：春节临近，传统下游如甲醛、二甲醚需求走低，部分企业停车检修；
• 国际供应：伊朗限气影响进口，预期进一步缩减；
• 库存变化：
  • 华东港口库存：连续四周去库，降幅2%；
  • 华南港口库存：窄幅去库，降幅2.75%；
  • 内陆企业库存：降至31.67万吨，降幅7.18%。

2.3 装置检修计划

2.3 技术面分析

• MA2105合约：技术面呈震荡走势，跌破20日线与60日线，MACD呈死叉状态，零轴之下运行；
• 支撑与压力：下方关注2200附近支撑，上方关注前高压力；
• 趋势判断：预计期价在探底后或存震荡反弹可能。

风险提示

• 全球疫情发展：疫情持续影响需求；
• 经济刺激政策：美国及全球范围内政策预期反复；
• 国际油价波动：油价高位震荡，影响成本；
• 国外限产政策：伊朗限气影响进口，需关注后续变化；
• 国内装置检修：部分企业计划检修，影响供应；
• 国内新增产能：需关注新增产能对市场的影响；
• 下游需求变化：甲醛、二甲醚等传统下游需求走低；
• 库存变化：港口及内陆库存变化影响价格走势；
• 资金流向：资金面变化可能影响市场情绪；
• 美元指数：美元指数回升可能影响国际价格。

免责声明

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