深度报告-20241203-诚通证券-新产业-300832.SZ-新产业首次覆盖_海内外双轮驱动增长_高速机占比持续提升_39页_2mb

新产业（300832SZ）是我国化学发光体外诊断领域的龙头企业，通过“国内替代+海外出海”的双轮驱动实现快速增长。高速机X8是公司主要利润来源，测速达600T/H，市场地位稳固，2024年前三季度装机量已超2023年全年，存量持续增长。国内三级医院化学发光国产化率不足30%，存在巨大替代空间，公司流水线T8进一步提升高端市场份额。海外方面，公司已覆盖155个国家，大中型仪器占比提升，单机产出增长显著。

市场竞争格局集中化，行业集采政策温和（降价约50%），加速国产替代进程。高速机升级和流水线推广是国内企业突破关键，新产业试剂品类齐全，小分子夹心法技术突破提升竞争力。财务预测显示，公司预计2024-2026年年复合净利润增长195%，收入和利润高速增长，估值PE合理，予以“推荐评级”。风险涉及招标恢复不及预期、集采深化等，但长期增长潜力显著。