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普华永道中天MoneyTree™ 中国TMT行业投资报告（2015年一季度/二季度）

核心内容概述

2015年上半年，中国TMT行业投资延续了2014年下半年的良好发展势头，投资热情高涨，投资数量和金额均创2012年以来新高。TMT行业投资总额为155.56亿美元，占总体行业投资的61%。其中，互联网行业仍然是TMT行业投资的热点，科技行业紧随其后，娱乐传媒行业则在二季度表现出强劲增长。TMT行业投资数量在二季度达到491起，投资总额79.81亿美元，创2012年以来最高纪录。

主要观点

• 投资趋势：2015年上半年TMT行业投资呈现“低开高走”的趋势，二季度投资金额和数量均显著上升。
• 行业热度：互联网行业在投资数量和金额上仍居首位，科技行业在单笔投资金额上表现突出，娱乐传媒行业在二季度投资金额大幅增加。
• 投资阶段：初创期投资在2015年上半年持续增长，而成熟期投资在一季度因大额交易而显著上升，二季度则因缺乏大额交易而大幅下降。
• 退出方式：IPO成为TMT行业的主要退出方式，占退出总量的69%，其中中国A股IPO数量占82%，显示国内资本市场的吸引力。
• 区域分布：北京仍是TMT行业投资的核心区域，占据投资数量和金额的主导地位，其次是上海、深圳、浙江和广东。

关键信息

TMT行业投资与总体行业投资比较

• 2015年上半年TMT行业投资总额为155.56亿美元，占总体行业投资的61%。
• 2015年一季度TMT行业投资数量635起，占总体行业投资数量的70%。
• 2015年二季度TMT行业投资数量491起，占总体行业投资数量的30%。
• TMT行业投资总额在2015年二季度达到79.81亿美元，创2012年以来最高纪录。

TMT行业投资季度趋势

• 2015年一季度TMT行业投资数量较2014年四季度增长71%，投资金额增长61%。
• 2015年二季度TMT行业投资数量较一季度下降23%，但投资金额增长5%。
• 一季度TMT行业单笔投资金额超过1亿美元的案例有16起，其中最高单笔投资金额达16.32亿美元。
• 二季度单笔投资金额超过1亿美元的案例有16起，最高单笔投资金额达12.77亿美元。

TMT子行业投资概况

• 互联网行业：2015年一季度投资数量288起，占45%；投资金额38.16亿美元，占50%。
• 科技行业：2015年一季度投资数量119起，占19%；投资金额23.89亿美元，占32%。
• 通信及移动互联网行业：2015年一季度投资数量208起，占33%；投资金额13.08亿美元，占17%。
• 娱乐传媒行业：2015年一季度投资数量20起，占3%；投资金额6,300万美元，占1%。
• 二季度子行业投资：
  • 互联网行业投资数量230起，占47%；投资金额27.52亿美元，占35%。
  • 科技行业投资数量125起，占26%；投资金额16.32亿美元，占20%。
  • 通信及移动互联网行业投资数量105起，占21%；投资金额8.59亿美元，占11%。
  • 娱乐传媒行业投资数量31起，占6%；投资金额27.38亿美元，占34%。

TMT行业首轮与后续投资比较

• 一季度：
  • 首轮融资企业217家，占65%；首轮融资金额30.35亿美元，占42%。
  • 首轮融资金额占比较上季度上升23个百分点，创历史新高。
• 二季度：
  • 首轮融资企业216家，占61%；首轮融资金额8.97亿美元，占11%。
  • 首轮融资金额占比下降31个百分点。

TMT行业投资阶段分布

• 初创期：
  • 2015年一季度投资数量477起，占75%；投资金额16.08亿美元，占21%。
  • 2015年二季度投资数量297起，占60%；投资金额15.87亿美元，占20%。
• 扩张期：
  • 2015年一季度投资金额28.01亿美元，占37%。
  • 2015年二季度投资金额19.27亿美元，占24%。
• 成熟期：
  • 2015年一季度投资金额26.1亿美元，占35%。
  • 2015年二季度投资金额1.98亿美元，占3%。
• PIPE：
  • 2015年一季度投资金额1.1亿美元，占1%。
  • 2015年二季度投资金额42.69亿美元，占54%，创历史新高。

TMT行业投资区域分布

• 一季度：
  • 北京投资数量313起，占28%；投资金额61.62亿美元，占61%。
  • 上海投资数量146起，占14%；投资金额27.43亿美元，占27%。
  • 浙江投资数量60起，占6%；投资金额14亿美元，占14%。
  • 深圳投资数量74起，占5%；投资金额3.94亿美元，占5%。
  • 广东（除深圳）投资数量53起，占5%；投资金额2.52亿美元，占5%。
• 二季度：
  • 北京投资数量297起，占57%；投资金额42.69亿美元，占54%。
  • 上海投资数量146起，占14%；投资金额27.43亿美元，占27%。
  • 浙江投资数量60起，占6%；投资金额14亿美元，占14%。
  • 深圳投资数量20起，占3%；投资金额3.94亿美元，占5%。
  • 广东（除深圳）投资数量10起，占1%；投资金额2.52亿美元，占5%。

TMT行业投资退出分析

• 退出数量：
  • 2015年一季度退出案例23起，二季度退出案例26起。
  • 2015年上半年退出数量较2014年下半年增长44%。
• 退出类型：
  • IPO在2015年上半年占退出总量的69%，成为主流退出方式。
  • 中国A股IPO数量达28起，占总体IPO数量的82%。
  • 二季度IPO数量占比上升至77%，显示国内资本市场的吸引力。
• 退出趋势：
  • 管理层收购和股权转让占比小，一般不超过20%。
  • 2015年上半年IPO数量创2012年以来新高，但自2015年7月起，IPO数量减少，退出形势严峻。

科技、互联网、通信及移动互联网行业投资分析

科技行业投资分析

• 投资数量：
  • 2015年一季度科技行业投资数量119起，二季度投资数量125起。
• 投资金额：
  • 2015年一季度科技行业投资金额23.89亿美元，二季度投资金额16.32亿美元。
• 子行业表现：
  • 半导体行业投资金额24.29亿美元，占科技行业投资总额的60%。
  • IT服务和软件行业投资金额增长缓慢，平均单笔投资金额下降。
  • 电子及光电设备行业投资数量和金额均创历史新高。

互联网行业投资分析

• 投资数量：
  • 2015年一季度互联网行业投资数量288起，二季度投资数量230起。
• 投资金额：
  • 2015年一季度互联网行业投资金额38.16亿美元，二季度投资金额27.52亿美元。
• 子行业表现：
  • 电子商务行业投资数量和金额均为最高，一季度投资数量132起，金额22.09亿美元。
  • 网络营销行业投资金额增长迅猛，一季度投资金额9.65亿美元，占25%。
  • 网络服务行业投资金额在二季度达到10.57亿美元，占39%。

通信及移动互联网行业投资分析

• 投资数量：
  • 2015年一季度通信及移动互联网行业投资数量208起，二季度投资数量105起。
• 投资金额：
  • 2015年一季度通信及移动互联网行业投资金额13.08亿美元，二季度投资金额8.59亿美元。
• 子行业表现：
  • 移动互联网行业投资数量和金额均为最高，一季度投资数量204起，金额12.39亿美元。
  • 电信设备及终端行业投资数量和金额相对稳定，一季度投资数量4起，金额6,900万美元。
  • 其他电信业务及技术行业投资数量较少，但二季度投资金额有所上升。

深度分析：移动互联网行业投资情况

• 主要范畴：移动娱乐、移动营销、移动购物、移动医疗、移动技术、移动教育、移动服务、移动社交、移动金融服务及移动通信。
• 投资数量及金额：
  • 2015年一季度移动互联网行业投资数量204起，投资金额12.39亿美元。
  • 移动社交投资数量44起，占22%；投资金额6,039万美元，占5%。
  • 移动娱乐投资数量29起，占14%；投资金额1.2亿美元，占10%。
  • 移动服务投资数量29起，占14%。

研究方法及定义

• 报告数据来源为清科研究中心。
• 投资案例包括私募及创投投资。
• 投资金额以美元计算，投资数量以起数计算。
• 投资阶段包括初创期、扩张期、成熟期、PIPE等。
• 投资区域以城市为单位统计。

联系我们

• 周伟然，普华永道中国及香港TMT行业主管合伙人。
• 高建斌，普华永道中国TMT行业主管合伙人。
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