20260306-华泰期货-尿素日报_现货价格小幅松动_复合肥开工继续回升_10页_2mb

尿素市场分析总结

核心内容概述

2026年3月5日，尿素市场整体呈现小幅松动趋势，现货价格小幅调整，但整体仍接近3月指导价。市场供应端有所回升，部分气头企业及技改企业恢复生产，淡储开始投放。需求端随着春节后返青肥需求启动，复合肥开工率继续回升，但三聚氰胺开工率有所下降。国际市场方面，印度RCF发布尿素进口招标，意向量达150万吨，最低报价低于国内出口成本，国际尿素价格因伊朗局势偏强。国内出口政策尚未有新动态，需持续关注出口节奏与淡储投放情况。

主要观点

1. 价格与基差

• 尿素主力合约收盘价为1814元/吨，较前一日下跌8元。
• 河南小颗粒出厂价为1850元/吨，山东小颗粒报价1880元/吨，江苏小颗粒报价1880元/吨，但较前一日略有下调。
• 尿素生产利润为315元/吨，维持不变；出口利润为1237元/吨，上涨17元。
• 基差方面，山东基差为66元/吨，上涨8元；河南基差为36元/吨，下跌2元；江苏基差为66元/吨，下跌2元。

2. 供应端

• 截至3月5日，尿素企业产能利用率93.31%，小幅上升0.08%。
• 样本企业总库存量为109.81万吨，环比下降7.79%；港口库存为19.00万吨，环比上升1.60%。
• 部分气头企业及技改企业恢复生产，供应量有所增加。

3. 需求端

• 复合肥产能利用率37.02%，环比上升3.61%。
• 三聚氰胺产能利用率49.45%，环比下降6.46%。
• 尿素企业预收订单天数为7.71日，环比上升0.59日。
• 春节后复合肥开工率回升，市场情绪好转，走货放量；三聚氰胺因部分装置临时停车，开工下降，刚需采购为主。

4. 国际价格与出口

• 印度RCF发布尿素进口招标，意向150万吨，最低报价CFR508-512美元/吨。
• 国际尿素价格因伊朗局势偏强，国内出口利润维持高位，但出口政策尚未有新动向。

关键信息

• 价格走势：尿素现货价格小幅松动，但整体接近3月指导价。
• 供应变化：企业产能利用率回升，库存下降，港口库存小幅增加。
• 需求变化：复合肥开工回升，三聚氰胺开工下降，下游采购节奏有所放缓。
• 出口动态：印度招标意向量大，最低报价低于国内出口成本，出口利润维持高位。
• 市场情绪：节后市场情绪好转，走货放量，但北方雨雪天气对物流仍有一定影响。
• 风险提示：国内出口政策变动、农需跟进情况、下游采购节奏。

策略建议

• 单边策略：震荡，建议观望。
• 跨期策略：观望。
• 跨品种策略：无。

数据图表说明

• 图1至图8展示了尿素价格、基差、价差等关键指标的变化。
• 图9至图16展示了尿素周度产量、装置检修损失量、产能利用率等数据。
• 图17至图24展示了尿素外盘价格、出口利润等国际市场信息。
• 图25至图27展示了复合肥、三聚氰胺开工率与订单情况。
• 图28至图33展示了尿素库存、仓单、成交量等市场供需数据。

分析团队

• 研究员：梁宗泰、陈莉、杨露露、刘启展、梁琦
• 从业资格号：F3056198、F0233775、F03128371、F03140168、F03148380
• 投资咨询号：Z0015616、Z0000421

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