20260420-国贸期货-_烧碱周报（SH）_美伊冲突情绪缓和_烧碱期货区间震荡_21页_1mb

烧碱周报（SH）总结

核心内容概述

本周烧碱期货价格区间震荡，主要受到美伊冲突情绪缓和及国内供需变化的影响。整体来看，市场呈现中性偏空态势，需关注液氯价格波动、电价政策变动及全球经济衰退等风险因素。

主要观点及策略

周度数据变动回顾

价格变动

• 期货价格：2075.0元/吨，环比+0.58%
• 山东32碱：2250.00元/吨，环比0.00%
• 山东50碱：1250.00元/吨，环比-2.34%
• 江苏32碱：920.00元/吨，环比-3.16%
• 内蒙99碱：2630元/吨，环比-4.36%
• 新疆99碱：2400元/吨，环比-9.43%
• 下游采购价：740元/吨，环比-1.33%

价差变动

• 50-99碱价差：1150.00元/吨，环比+74.24%
• 纯碱-液碱价差：-559.38元/吨，环比+10.95%
• 外贸-内贸价差：470.098元/吨，环比-17.52%

库存变动

• 全国液碱库存：55.92万吨，环比+3.34%
• 山东液碱库存：56600吨，环比+11.86%
• 华东液碱库存：14900吨，环比+20.16%

供需基本面数据

产量

• 国内烧碱产量：86万吨，环比+0.3万吨
• 中国烧碱样本企业产能利用率：85.1%，环比-0.8%
• 主要区域产量：
  • 山东：产量稳中有升，氯碱负荷91.7%，环比-0.5%
  • 河南：产量下降，氯碱负荷77.7%，环比-2.7%
  • 江苏：产量下降，氯碱负荷74.5%，环比-2.4%

利润

• 氯碱综合利润：整体下降，部分区域如山东、西北利润有所回升
• 山东氯碱利润：755.58元/吨，环比+9.25%
• 西北氯碱利润：822.45元/吨，环比+6.01%

下游需求分析

氧化铝

• 开工率：78.53%，环比-2.82%
• 库存：累库趋势明显，港口铝土矿库存增加
• 利润：较差，但尚未出现大幅减产

非铝需求

• 粘胶短纤产能利用率：85.9%，环比-1.23%
• 印染开机率：山东52.50%，河南52.22%，同比均下降11%左右

液氯下游情况

• 环氧丙烷开工率：$%$
• 环氧氯丙烷开工率：$%$
• 二氧甲烷开工率：$%$
• 氯化石蜡开工率：$%$
• PVC开工率：山东$%$，西北$%$

国贸期货能源化工研究中心

• 团队成员：6人，涵盖金融学、统计学、化工等领域
• 研究经验：多年产业基本面和期现研究经验，熟悉能源化工品种及宏观经济逻辑
• 研究覆盖：三大商品交易所
• 荣誉：多次荣获交易所优秀/高级分析师奖项，包括上期所卓越分析师、郑商所高级短纤分析师等

风险提示

• 液氯价格波动
• 电价政策变动
• 全球经济衰退

投资建议

• 趋势判断：市场震荡，短期建议保持观望
• 策略建议：暂无明确单边或套利策略
• 关注点：密切关注液氯价格、电价政策及全球经济走势

结论

当前烧碱市场在美伊冲突情绪缓和的背景下，呈现区间震荡态势。供给端检修减少，产量略有上升，但部分区域仍存在降负现象。需求端整体疲软，下游行业开工率偏低，库存压力有所增加。建议投资者在当前市场环境下保持谨慎，关注液氯价格、电价政策及全球经济变化对市场的潜在影响。