20260413-国贸期货-_烧碱周报（SH）_美伊冲突情绪缓和_烧碱期货震荡下跌_21页_1mb

烧碱周报（SH）总结

核心内容概述

本周烧碱期货整体呈现震荡下跌趋势，主要受到美伊冲突情绪缓和及下游需求疲软的影响。供给端有所恢复，但需求端未能有效支撑价格，库存增加及利润承压进一步加剧了市场的不确定性。

主要观点及策略

周度数据回顾

• 期货价格：震荡下跌，主力合约价格为2063元/吨，较上周下跌7.98%。
• 现货价格：山东32碱价格为2250元/吨，山东50碱价格为1280元/吨，均较上周有所下降。
• 价差变化：
  • 50-99碱价差上涨14.43%。
  • 近月-主力价差上涨318.18%。
  • 32-50碱价差下跌27.91%。
• 库存变化：
  • 液碱库存为54.11万吨，环比上涨2.45%。
  • 山东液碱库存增加11.86%，华中库存增加7.88%。
• 仓单变化：烧碱01合约仓单减少28.59%。

供需基本面数据

• 产量：全国烧碱产量为86万吨，环比微涨；华北、华东产量略有上升，西北产量微降。
• 开工率：全国烧碱样本企业产能利用率85.9%，环比微涨0.2%；山东开工率提升2.01%，但部分区域因设备故障导致负荷下滑。
• 氯碱利润：整体下行，山东氯碱利润下降5.48%，西北氯碱利润下降5.44%。
• 氧化铝：开工率修复，库存累库；氧化铝价格回落，利润较差。
• 非铝需求：粘胶短纤产能利用率下降，印染企业开机率偏低，市场整体需求偏弱。

期货市场动态

• 持仓变化：总持仓量下降，远月合约有所增仓。
• 价格走势：烧碱期货与32碱价格走势呈现震荡，部分区域价格下跌。
• 市场情绪：美伊冲突缓和，但霍尔木兹海峡通航问题尚未解决，减产预期仍存。

团队与研究背景

国贸期货能源化工研究中心团队由6名成员组成，专业背景涵盖金融学、统计学、化工等领域。团队在能化板块拥有丰富的产业基本面和期现研究经验，熟悉能源化工品种及宏观经济逻辑，研究覆盖三大商品交易所，并在主流期货媒体发表多篇文章。

报告免责声明

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总结

本周烧碱市场因供给恢复、需求疲软及库存压力而震荡下跌，美伊冲突缓和虽缓解部分减产担忧，但原料短缺风险仍存。期货价格贴水，氯碱利润承压，下游行业整体表现低迷。建议投资者保持谨慎，观望为主。