20260407-国贸期货-_PVC周报（PVC）_美伊冲突情绪缓和_PVC价格区间震荡_18页_1mb

PVC周报总结

核心内容

本周PVC市场在美伊冲突情绪缓和的背景下呈现价格区间震荡的态势。市场供需格局及宏观政策环境对价格走势产生重要影响，投资者需关注原料供应、库存变化、出口情况及地缘政治风险等关键因素。

主要观点及策略概述

市场数据回顾

价格走势

• 主力价格：5428.00元/吨（持平）
• 近月价格：5330.00元/吨（持平）
• 常州盐湖：5290.00元/吨（-2.94%）
• 常州宜化：5310.00元/吨（-2.93%）
• 常州鄂绒：5340.00元/吨（-2.91%）
• 西北电石：2750.00元/吨（-3.51%）
• 华东乙烯价格：9600.00元/吨（-3.52%）
• 基差：-138元/吨（-727.27%）
• 主力-次主力：-100元/吨（+9.09%）
• 近月-主力：-98元/吨（0.00%）

价差走势

• 1-5价差：125元/吨（-18.83%）
• 5-9价差：-100元/吨（+7.41%）
• 9-1价差：-25元/吨（+34.21%）
• 华南-华东：130元/吨（+8.33%）
• 华东-华北：150元/吨（#N/A）

区域价差

• 东南亚-天津：270元/吨（+28.57%）
• 印度-天津：260元/吨（+30.00%）
• 内贸-出口：644.19元/吨（#N/A）

PVC供需基本面数据

供给端

• 中国产能利用率：80.79%（-0.16%）
• 电石法产能利用率：86.01%（+0.90%）
• 乙烯法产能利用率：68.42%（-3.22%）
• 周度产量：49.33万吨（-0.29%）
• 电石法产量：36.92万吨（+0.73%）
• 乙烯法产量：12.41万吨（-3.22%）

需求端

• 下游平均开工率：39.2%（+1.2%）
• 管材开工率：43.40%（+5.34%）
• 型材开工率：40.87%（+9.31%）
• 中国预售量：105.59万吨（-3.89%）
• 中国产销量：73.67万吨（-5.39%）

库存

• 厂内库存：31.90万吨（-5.78%）
• 社会库存：134.13万吨（-2.38%）
• 华东社会库存：4.22万吨（-11.76%）
• 华南社会库存：129.91万吨（-2.04%）

出口情况

• 2026年2月出口量：44.75万吨（环比+56.76%，同比+35.74%）
• 1-2月累计出口量：73.30万吨（同比+20.15%）
• 出口均价：586美元/吨
• 印度进口政策变化：取消BIS政策、暂缓反倾销措施，带动出口接单向好
• 出口增长预期：国外工厂停产增加，出口市场前景乐观

国贸期货研究院简介

国贸期货能源化工研究中心团队由6名成员组成，专业背景涵盖金融学、统计学、化工等领域，具有丰富的产业基本面和期现研究经验。团队成员多次获得交易所优秀分析师等荣誉，研究成果广泛发表于《期货日报》《证券时报》等主流媒体。

风险提示

• 风险关注：产区天气扰动、轮储政策变动、全球经济衰退

投资建议

• 单边策略：逢低做多
• 套利策略：5-9正套
• 中长期逻辑：全球PVC产能逐步退出，中长期偏多

总结

本周PVC价格受美伊冲突情绪缓和影响，呈现震荡走势。供给端乙烯法工厂检修及原料短缺导致供给压力缓解，但整体产能利用率仍偏高。需求端下游开工率提升，出口市场预期向好，但预售量有所下降。库存方面，社会库存及厂内库存均呈下降趋势，但同比仍偏高。利润方面，两种工艺利润同步走弱，尤其是乙烯法亏损扩大。整体估值偏低，中长期看，PVC全球产能逐步退出，具备上涨潜力。投资者可考虑逢低做多及5-9正套策略，同时关注天气、政策及全球经济风险。